林洛/文
央行行长周小川曾坦言，面对2006年中国银行业的全面对外开放，国内银行当前的最大软肋之一就是金融产品的
定价，特别是贷款产品定价。近日公布的央行三季度货币政策执行报告有关数据，似乎可以让周行长稍感宽慰。但利率市场化
的进程中，央行依然需要在步伐和成效之间作最佳平衡。
央行2004年10月对金融机构贷款利率浮动情况的调查结果显示：实行上浮利率的贷款占全部新增贷款的50.
1％，贷款利率下浮的占20.8％，维持基准利率的占29.1％。这表明，扩大贷款利率浮动区间并没有带来贷款利率的
全面上升，也没有造成金融机构的恶性竞争，反而使得金融机构因此拓展了差别定价的竞争策略，金融机构按照贷款风险成本
差别定价的竞争格局逐渐形成。
对于利率市场化的进程，央行思路明确：先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额；先股份
市场化推进过程中的风险判断，是确定上述思路的首要考虑因素。主流观点认为，大商业银行的利率市场化潜在风险
更大：一是面对企业在高风险的情况下继续高利率借款的行为，大银行可能会为获取高收益而甘冒高风险；另一方面贷款价格
制定权，蕴含了金融腐败风险。即在原来贷与不贷的权力基础上，又增加了贷款价格的制定权。从而可能出现“人情利率”、
“关系利率”等。尤其是在银行治理结构不完善的情况下，后一种风险更大。
但是，作为国内银行最终实现商业化运作的基础，利率市场化已成为央行的燃眉之急。自去年7月2日始，央行陆续
放开了美元、英镑、瑞士法郎、加拿大元以及港币的小额存款利率，即各商业银行可以在由央行确定的上限之下，自主决定利
率水平。而最近刚公布的人民币存贷款基准利率的调整，更加快了利率市场化进程。
