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一个因成功进行海外收购曾被称为“买来个石油帝国”的企业，却因从事投机行为造成5．54亿美元的巨额亏损；一个被评为2004年新加坡最具透明度的上市公司，其总裁却被新加坡警方拘捕，接受管理部门的调查。 “押大押小”的金融赌注行为，为中国航油集团新加坡公司设下陷阱
新加坡公司是中国航油集团公司的海外控股子公司，其总裁陈久霖，兼任集团公司副
总经理。经国家有关部门批准，新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，陈久霖擅自扩大业务范围，从事石油衍生品期权交易，这是一种像“押大押小”一样的金融赌注行为。陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等在期货交易场外，签订了合同。陈久霖买了“看跌”期权，赌注每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，陈久霖“押了小点开盘后却是大点”。 2004年10月以来，新加坡公司所持石油衍生品盘位已远远超过预期价格。根据其合同，需向交易对方（银行和金融机构）支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，2004年10月26日至今，被迫关闭的仓位累计损失已达3.94亿美元，正在关闭的剩余仓位预计损失1.6亿美元，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。 新加坡公司从事的石油期权投机是我国政府明令禁止的。国务院1998年8月发布的《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》中明确规定：“取得境外期货业务许可证的企业，在境外期货市场只允许进行套期保值，不得进行投机交易。”1999年6月，以国务院令发布的《期货交易管理暂行条例》第四条规定：“期货交易必须在期货交易所内进行。禁止不通过期货交易所的场外期货交易。”第四十八条规定：“国有企业从事期货交易，限于从事套期保值业务，期货交易总量应当与其同期现货交易量总量相适应。”2001年10月，证监会发布《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》，第二条规定：“获得境外期货业务许可证的企业在境外期货市场只能从事套期保值交易，不得进行投机交易。” 新加坡公司违规之处有三点：一是做了国家明令禁止不许做的事；二是场外交易；三是超过了现货交易总量。 监控机制形同虚设，陈久霖违规操作一年多无人知晓 记者调查了解到，新加坡公司从事以上交易历时一年多，从最初的200万桶发展到出事时的5200万桶，一直未向中国航油集团公司报告，中国航油集团公司也没有发现。直到保证金支付问题难以解决、经营难以为继时，新加坡公司才向集团公司紧急报告，但仍没有说明实情。 陈久霖闯下如此大祸，偶然之中有必然因素： 首先是中国航油集团公司控制不了“人”。据了解，今年43岁的陈久霖，在中国航油集团公司重组、与民航总局脱钩前是一名普通干部。脱钩后，上级管理部门提出要提拔陈久霖担任中国航油集团公司副总经理，中国航油集团公司班子绝大多数人不同意。但上级主管单位领导说：“这是上级已经做出的决定。”陈久霖就这样被提拔为集团公司副总。 即便陈久霖这样走上了领导岗位，如果有完善的机制约束，也许还不会造成如此严重的后果。可惜的是，中国航油集团公司的内部监督控制机制形同虚设。 新加坡公司基本上是陈久霖一人的“天下”。最初公司只有陈久霖一人，2002年10月，中国航油集团公司向新加坡公司派出党委书记和财务经理。但原拟任财务经理派到后，被陈久霖以外语不好为由，调任旅游公司经理。第二任财务经理被安排为公司总裁助理。陈久霖不用集团公司派出的财务经理，从新加坡雇了当地人担任财务经理，只听他一个人的。党委书记在新加坡两年多，一直不知道陈久霖从事场外期货投机交易。 记者看到新加坡公司上报的今年6月的财务统计报表，公司当月的总资产为42.6亿元人民币，净资产为11亿元人民币，资产负债率为73％。长期应收账款为11.7亿元人民币，应付款也是这么多。从账面上看，不但没有问题，而且经营状况很漂亮。 但实际上，今年6月，新加坡公司就已经在石油期货交易上面临3580万美元的潜在亏损，但公司仍追加了错误方向“做空”的资金。由于陈久霖在场外进行交易，集团公司通过正常的财务报表没有发现陈久霖的秘密。新加坡当地的监督机构也没有发现，中国航油集团新加坡公司还被评为2004年新加坡最具透明度的上市公司。 中国航油集团公司和新加坡公司的风险管理制度形同虚设。新加坡公司成立有风险委员会，制定了风险管理手册。手册明确规定，损失超过500万美元，必须报告董事会。但陈久霖从来不报，集团公司也没有制衡的办法。今年6月，陈久霖还在新加坡公开表示，新加坡公司只负责帮助客户采购，佣金收入相对稳定，风险很低，不会受到油价高低的影响。在具体期货操作上，在新加坡公司严格的风险管理系统总体控制下，不存在较大风险。 谁来拯救中国航油集团新加坡公司 巨额亏损后的中国航油集团新加坡公司，是走向结束还是面临新生呢？ 中共中央党校经济研究中心副主任周天勇建议，鼓励中国相关的大型国企如中石化、中石油、中远集团等通过资本运作的方式，参股新加坡公司，填补上5亿多美元的窟窿，拯救新加坡公司。 目前，国际上有“巨头”对新加坡公司虎视眈眈。周天勇认为，新加坡公司背后是中国垄断的巨大的航油市场，对国际上众多巨头来说，这是一块肥肉。我们不能坐视国有资产在这种状况下流失给外国人。 新加坡公司今后的命运如何，人们拭目以待。周天勇认为，中航油新加坡事件是一个国企监管不到位和国企本身建立现代企业制度不到位的典型案例。（据新华社电） 特别工作组赴新善后 日前，中国航空油料集团公司已派出特别工作组赴新加坡处理善后。 据中航油集团公司党委书记、副总经理海连成介绍，在收到新加坡公司紧急请示后，中航油集团公司本着对各股东方和债权人负责的态度，组成危机处理小组，派遣特别工作组赴新加坡，采取的主要措施有： 董事会11月30日发布公告，中止陈久霖新加坡公司总裁和执行董事的职务。董事会授权特别工作组负责新加坡公司的重组、调查及拯救工作，负责公司的日常运作。 中航油集团公司责令新加坡公司立即停止投机性石油衍生品贸易。锁定、关闭全部期权盘位，根据资金状况和油价走势适时斩仓，尽可能减少损失；集团公司紧急下发通知，要求新加坡公司在危机处理过程中严格资金使用和重大事项包括对外披露信息的审批程序。 鉴于目前新加坡公司几乎不可能在短期内利用现有资源偿还流动负债，中航油集团公司于11月28日指令新加坡公司向新加坡证交所申请办理股票停盘交易。向新加坡高等法院递交宣誓申请书，寻求限制保护令。 按照新加坡证交所要求，指定特别调查会计师对事件进行调查。集团公司授权工作组与战略投资者和债权人谈判，争取尽早制定一个双方可接受的重组方案。
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