我国的物价走势一直是各方关注的焦点。官方和半官方的观点大多认为物价不会继续上涨，而以国外大投行为代表的市场机构则倾向于物价会进一步上扬，亚洲开发银行甚至预测2005年我国CPI将上涨4.9％。上述观点的分歧，实质是对推动今后物价上涨的主导因素有不同的认识。前者主要看老的因素（投资膨胀和粮食涨价），后者则看重新的因素（国际油价）。实际上，本轮投资过热和物价上涨，有一个深层次的背景：中国的要素市场化进程严重滞后，包括土地、资金、劳动力和资源在内的生产要素价格被严重低估是导致投资过热的重
要诱因。如这种状况得不到彻底改变，市场自身就不能对投资过热进行有效抑制，宏观调控就永远走不出行政手段的迷宫，就会造成事实上的市场失灵和政府失灵并存。
实际上，要素的市场化改革将是下一步改善宏调和改革的着力点。从中央传递出的各种政策信息来看，土地管理方式改革、资金市场化、劳动力保护和资源市场化已经或正在被纳入下一步的政策重点，这必然对要素价格、进而对物价总水平产生巨大的影响。
首先，国家发布了《国务院关于深化改革严格土地管理的决定》。在土地资源稀缺性日益突出的情况下，这必然使土地价格有较大幅度上涨。
其次，从去年下半年开始出现了全国性的“民工荒”，并已经导致劳动力价格的上涨。珠三角和苏锡杭等地企业相继调高了民工工资，幅度大致在10％到30％之间。就“荒”字而言，劳动力短缺不可能成为一个长期现象。但今年出现的“民工荒”已折射出我国劳动力市场供求关系开始出现变化，这会促进劳动力价格向其真实价值的调整，并推动政府劳动力保护政策的到位。民工工资上涨的趋势很可能向全国蔓延，并波及到其他行业。伴随物价上涨，出现轻度的“价格工资螺旋”可能不是危言耸听。
再次，资源类公用事业产品的提价仍会呈加速态势。由于存在通胀压力，今年初国家限制地方政府对水、电、煤气等公用事业的提价。但下半年，这些提价措施已陆续展开，并导致居住类价格明显上涨，已对CPI形成新的上升压力。尽管政府可以在某一个时期进行控制，但资源紧缺的根本矛盾决定了这些产品的价格必然继续上升。据有关国际机构预测，整个世界初级产品市场价格在2005年也将持续上升，这无疑都将加速国内资源类公用事业产品的提价进程，并导致居民煤、电、油的消费价格继续上涨。
此外，明年国际原油价格持续维持较高价位的可能性在增加，国内现行的石油定价机制又在今年暴露出种种弊端。因此，不排除明年我国石油市场化改革会提速，明年国内石油价格的波动将更剧烈，总体上升的可能性很大。
如上述几个方面的要素市场化改革在2005年有实质性进展，将导致明年的物价水平仍会在一个较高的区间内运行。但考虑到中央会将改革力度和社会承受程度统一起来，2005年的物价水平可能维持在5％的心理底线附近，全年物价平均水平可能在4％－6％的温和通胀区间内波动。同时，也由于市场化对投资需求的抑制作用，明年我国经济会保持一个相对合理的增长速度。
明年的物价运行将主要受改革力度的影响。同时，温和的通货膨胀也有利要素市场化改革的推进。2004年宏观政策是在通货膨胀和经济增长之间作出协调，2005年则将在市场化改革和通货膨胀间作出平衡。（经济时报）
