两只股票砸垮健力宝

　　12月16日，健力宝依然还在“属于谁”和“何处去”的漩涡中经受磨难。年销售额可达28亿元、银行授信至少超过20亿元的健力宝，钱到哪里去了？“两只股票砸死人。”三水区政府一位高官如此心痛地戏谑。来自多方知情人士的消息，张海等人用种种手法挪走了健力宝近6亿元资金，投资在香港上市的平安保险和另一个即将去香港上市的兴业银行，健力宝本应坚韧的资金链也因此而轰然断裂。

　　“张式”资金链

　　在健力宝集团的账上，挂了两笔“奇怪”的长期投资，一笔是投资一家江南实业公司，一笔是投资兴业银行。

　　说它们奇怪，是因为这两笔账今年初才转入，原本是挂在健力宝集团的“爸爸”公司———控股其58.3%股权的三水健力宝健康产业投资有限公司(下称“健康产业公司”)的账上，这个“爸爸”公司才是真正的投资人。

　　这两笔投资，关乎近一年来最引人瞩目的两大金融公司———号称今年香港H股最大IPO的平安保险，和即将步其后尘、所服务券商数量跻身全国三甲的兴业银行，健康产业公司持有了它们的社会法人股。

　　据两方知情者透露，健康产业公司应付出的购买总价为4.78亿元，第一次先支付了约1.53亿元，第二次支付了约2.35亿元，至今还有欠款约9000万元；知情者还未能证实的消息是，两笔共3.88亿资金正是由健康产业公司的“爸爸”公司———持有其90%股权的正天科技投资有限公司(下称“正天科技公司”)的一位股东(正天科技公司共有三大股东：张海占股40%、祝维沙30%、叶红汉30%)通过其掌控的7家关联公司，于2003年9月～12月向兴业银行借贷而得，这些贷款大部分已经到期，只剩下一笔是明年初到期。

　　那么，张海们是从哪里弄钱来偿还这些巨额欠款的呢？知情者所能看到的就是两笔原本应该由健康产业公司归还、总额达5.6亿元的“长期投资”挂到了健力宝集团的账上。

　　压垮巨人的稻草

　　正是这两次投资，将有着20多年历史、占据中国运动饮料第一品牌地位的健力宝彻底“压瘫”。

　　5.6亿元之于24亿元银行负债，之于41亿元的总债务，之于50亿元总资产以及高达102亿元的品牌价值，看上去不过一个小数字，但是在一个特定的时期，这根稻草终于将巨人压垮。

　　今年上半年的宏观调控，使得各大银行纷纷收紧银根。导致健力宝被逼债、资金链断裂、部分停产、全面停产。

　　张海绝对没有预料到这轮宏观调控，否则他不会把一大笔钱砸进两个不能立即套现的股票里；但是这并不是问题的根本，如果他没有在健力宝内部东挪西抽，没有形成系统性的风险，张海和健力宝依然还可以很风光。

　　没有缰辔的权力

　　张海时代的健力宝，依然没有摆脱家长式的管理，一个股份制公司，有董事会却没有监事会，许多问题由此产生。

　　“张海的权力太大了。”一些员工如此归结健力宝的管理问题。张海没有财务审批上限，在一般性的股份制公司，总裁对于某项投资的审批有权限上的限制，例如投资额超过1亿元就必须经由董事会讨论通过，但是健力宝不需要，都是张海说了算。

　　据21世纪经济报道李明伟