最近一段时间以来，股市中的垃圾股鸡犬升天，击鼓传花式的投机之风再度沉渣泛起。
适度的投机，有助于股市的活跃，提高市场参与各方的热情。虽说这个度没有一个量化的标准，但当大量资金涌入对题材和概念的追捧，甚至大肆炒作ST股票时，显然就很难说是“适度投机”了。
近两年股市投机最具代表性的，当属以德隆系为代表的强庄股了，其最终的结果大多是庄家资金链断裂，持有者腰包大幅缩水，上市公司形象一落千丈。这种纯粹以投机为目的的炒作之风，决不可能是我国股市兴旺发达的标志，而是市场健康发展的最大障碍。
近来，这种纯粹的投机似乎也发生了一些微妙的变化，也可以称作老庄模式的一种变形，其代表者当属一批私募基金。其典型特征是以短线炒作代替原来的长庄模式，短期内集中大量资金集中炒作一个或一类股票，有的时间还超短，两三个交易日就迅速撤退。这种新的炒作手段，其本质上与以前长庄模式没有任何区别，而“搏傻”性质更明显；由于短期内引起股价巨幅波动，其危害性甚至更大。
我国股市最大的缺憾，就是缺乏应有的价格形成机制。一个有效的价格形成机制，才能起到引导资源优化配置的效果，才能形成优胜劣汰的局面。而我国股市长期以来，绩优股的价格不优，绩差股的价格不劣。好孩子被冷落，坏孩子受欢迎，助长了一些绩差公司更加为所欲为。混乱的价格机制，显然无法通过实现价格惩罚机制来促进上市公司完善治理机制，更无法抑制上市公司圈钱的动机。
我国股市需要兴盛，但是否要像现在这样，以短期炒作代替价值投资，以巨幅震荡代替本身应有走势？这对于每个市场参与者来说，显然是必须认真思索的问题。
作者：顾子明
（来源：长沙晚报）
