明年垄断型蓝筹股将胜出

　　2005年即将到来，明年的蓝筹股机会很可能出自“垄断型”品种。

　　当前，在生产成本上升和需求增长放缓的环境下，只有那些具备某一方面垄断能力的公司，才有能力通过规模经济、技术创新等手段消化上游成本的上升压力；或由于拥有产品市场定价权，能够顺利地将上游成本向下游市场转移，从而继续保持较高的毛利率水平。垄断能力主要表现在资源垄断、生产技术垄断、行业管制壁垒、品牌垄断和规模经济等方面。

因此，各个行业的龙头公司仍然是未来机构博弈的主要对象。

　　从今年前三季度的两市公司总体盈利状况来看，能源、原材料、交通运输、公用事业、金融业等行业的总资产收益率、净资产收益率和净利润率均处于较高水平，而这些行业的共同特性是资源垄断和行政垄断行业。垄断性公司将成为未来的市场热点。

　　（中信证券）网络编辑：甘健