银行被迫为中航油丑闻买单

　　中航油重组的轮廓渐渐清晰起来，但在重组中航油过程中暴露出来的尴尬也无处可藏：不得不通过行政手段来解决市场问题。

　　中航油轰然倒下

　　今年10月，中航油的账面亏损已达1.8亿美元，并已支付了8000万美元的额外保证金。

面对如此严重的资金周转问题，中航油首次向母公司呈报交易和账面亏损。在如此重大问题面前，母公司中航油集团竟然违背新加坡当地监管规则，隐瞒真相，提前配售15％的股票，将所得1.08亿美元贷款给中航油。

　　可以说，正是此举不仅加大了国家的损失，更严重损害了中国公司的海外声誉。也正是此举，使中航油的行为不再是单个公司的个体行为，为后来国资委不得不牵头重组岌岌可危的中航油埋下了伏笔。12月1日，中航油不得不向新加坡当地法院申请破产保护时，其损失已达5.5亿美元。

　　银行被迫买单1.2亿美元

　　在一般人眼中看来，如果让在新加坡上市的中航油轰然倒下，损失的将是银行上亿美元贷款；损失的将是为数众多的中、小股东的利益；而更大的损失是目前和未来在海外上市的中国公司的信誉。所以中航油集团必须站出来向投资者表示，中航油的所有问题将由其母公司解决；所以国资委必须作出决定，代价再大，也会重组中航油，而不会任其破产。

　　于是就有了行政色彩浓重的中航油重组方案：中国国际航空公司将参股中航油，国内6家银行将不会追讨中航油的1.2亿美元贷款，而且工行还将牵头进一步向中航油注资。

　　这就是重组中航油的现实逻辑。市场人士关于“中国的国有企业既然在海外上市，即应按照国际惯例和市场法则办事”的主张，在现实面前显得苍白无力。从此我们就能理解为什么银行是我国最脆弱的金融环节———为了维护稳定，为了维护声誉，银行往往是金融风险的最后买单者。

　　行政手段还能干预多久？

　　造成中航油丑闻的原因很多很深远，可以说并非陈久霖一人之力制造了这一丑闻。而今日的重组，又是通过行政化手段来实施，不得不让投资者对公司未来的运作产生担心，更不用说国家施以援手的成本与代价了。

　　在越来越开放、越来越按市场经济规律办事的环境下，还有多少资源能让我们通过行政化手段来处理？还有多少时间让我们主动地、慢条斯理地解决这些深层次的、制度上的问题呢？据新华社

　　新闻回放

　　陈久霖赌输5.54亿美元

　　中航油新加坡公司是中国航油集团公司的海外控股子公司，总裁陈久霖兼任集团公司副总经理。经国家有关部门批准，新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，陈久霖擅自扩大业务范围，从事石油衍生品期权交易，这是一种像“押大押小”一样的金融赌注行为。陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等在期货交易场外，签订了合同赌石油价格回落。没想到国际油价一路攀升。2004年10月26日至今，被迫关闭的仓位累计损失已达3.94亿美元，正在关闭的剩余仓位预计损失1.6亿美元，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。

　　伊利高层被拘后续

　　郑俊怀将被正式批捕

　　内蒙古自治区人民检察院检察长邢宝玉24日接受记者采访时明确表示，据查证，正在主持工作的伊利集团公司副董事长李云卿、总裁潘刚、监事会主席杨贵等高层管理人员没有经济问题。

　　经记者了解，伊利集团公司目前除了董事长郑俊怀、副董事长杨桂琴、董事郭顺喜、董事会秘书兼财务总监张显著、董事会办公室主任李永平被检察机关刑拘外，副董事长李云卿、总裁潘刚、副总裁詹永宽、监事会主席杨贵、董事陈彦、独立董事郭晓川、王蔚松、吴碧光、王宝录都在正常工作。

　　邢宝玉说，检察机关在调查郑俊怀等人的经济问题时，自治区党委的态度是：问题要查，企业要保。

　　邢宝玉进一步披露，由于郑俊怀是自治区人大代表，检察机关对郑采取强制措施前，专门报告了自治区人大常委会，自治区人大同意检察机关对郑采取强制措施。检察机关对郑俊怀等人的刑拘时间从12月17日开始，下一步将对他们进行正式批捕，相关手续正在办理中。

　　（汤计）