股市的“黑色幽默”

　　本报记者 彭泓源

　　投资人投资股市的钱，不仅需要政府监管政策的有效保护，更重要的是由于投资者风险自负的市场取向，尤其需要得到诚信经济、道德风气的良好环境的保证。显然政府在出台政策时的诚信至关重要。

　　“黑色幽默”

　　不知道是有意还是巧合，在2005年新年的第一个工作日，中国证监会和中国股民同时收到了两个不同的“见面礼”。

　　新华网援引《新京报》的一则消息称，2005年1月4日下午，位于北京市西城区金融大街19号富凯大厦A座的中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）遭电话恐吓，恐吓者称要制造爆炸事件。报道称，事件发生后，进入富凯大厦A座的人需登记，大厅内有多名保安人员，手持对讲机，神情严肃。不时有便衣警察挂着证件进出。据悉，北京警方经过约3个小时调查未发现异常，这次炸弹事件最终被证实是一个“诈弹”恶作剧。

　　报道还称，事发的时间大约在下午四五点。如果这个时间确切的话，那么中国的7000多万股民在此之前已经收到了另一个“新年礼物”：当天上午，深沪证券市场开盘之后即出现大幅下跌，到当天下午收盘的时候，上证指数收盘于1242点，比2004年的最后交易日下跌24点，成为五年以来的市场新低。

　　是不是哪个伤心的股民一时冲动搞的鬼，现在还没有权威的答案，不过在2005年证券市场和中国证监会的第一个工作日发生这种事，“黑色幽默”的味道似乎更浓一些。

　　2004的心酸数据

　　在过去的一年中，中国经济在经历了非典的考验后，继续保持着高速增长，成为全世界的一道最亮丽的风景。但是与此不相协调的是，中国股民并没有分享到中国经济高速增长的喜悦，数字是最枯燥无味的，但是笔者仍然愿意引用沪深交易所自己发布的公开信息来说明问题。

　　在2004年，上证综指全年下跌15.4％，是全球61只股指中表现最差的。该股指以1492点开盘，收于1266点，全年振荡下跌226点，可谓是冰火两重天。来自交易所的信息表明，在刚刚过去的2004年度，中国证券投资者损失惨重，沪深股市流通市值共损失了1490亿元，如果扣除新股发行和再融资因素，流通市值损失超过了2000亿元。

　　2000亿元市值损失是一个什么概念？如果按照中国3500万投资者计算，中国股民在经过一年的辛勤耕耘后，收获的是人均亏损近5711元。如果算上中国股市三年来的损失总和，一个简单的算式是把上述数据乘以3，结果和事实应该大差不差。

　　与市值缩水、投资者亏损形成鲜明对比的是，2004年证券市场的再融资金额比2003年翻了一番，62家上市公司共计从沪市筹资456.9亿元，较2003年增加了104.3％。勒紧裤腰带的股民还是以最大的善良容忍了上市公司的继续圈钱，当然，因股市持续下跌而瘪瘪的钱袋这下也完全见底了。

　　还有一个增长的数据是深沪市场的交易印花税。2004年，深沪两市合计征收印花税近170亿元。区区170亿元的印花税对于国库来说也许不算什么，但是这个数据建立在股民全年亏损2000亿元的基础上，则显得有点意味深长。

　　2004的悲情面孔

　　任何时候的市场总是有人欢喜有人愁。对于中国资本市场来说，2004年是中国股市丑闻不断的一年。年初，国内巨无霸券商之一南方证券被行政接管，三年的大熊市让纵横江湖十年的南方雄鹰折翅。接下来轮到闽发、汉唐和大鹏，目前已有七家券商被接管。甚至临近年关，还有对“谁将是第八家被托管券商”的冷酷猜想。中国券商在寒风中瑟瑟发抖。

　　2004年4月，新疆屯河、湘火炬、合金投资三只个股在一个阳光灿烂的春日齐齐跌停。在过去漫长的岁月中，德隆系的“三驾马车”一直是中国证券市场庄股的偶像、股民眼中的“东方不败”、证券市场的神话。然而，在熊市的煎熬中，昔日的盟友拔刀相向，多年盟誓化作流水。当偶像变成了“呕像”，当东方不败被迫“拔刀自宫”，当神话变成笑话的时候，人们蓦然发现，原来中国的证券市场是如此脆弱和不堪一击。

　　德隆的模式曾被无数媒体追捧和鼓噪，唐氏兄弟也曾意气风发。三年熊市之后，昔日的繁华终被雨打风吹去。同样是在2005年的第一个工作日，新浪网财经频道的头条新闻特别刺眼，“学者称唐万新应该判处无期”。作为德隆昔日的总舵主，唐不知作何感想。同样倒下去的还有许多，中国证券市场的“庄家”或许到了暂时冬眠的时节了。但是股民呢？

　　“诈弹”得失

　　想要发财，买一台印钞机应该是一个不错的选择，当然这仅仅是一个不可能实现的幻想。如果不幸买回来一台提款机，那么结果可就惨了。不幸的是，中国股民和中国证券市场就一直充当着“提款机”的角色。

　　五年来，我国GDP的平均增长高达8.5%以上，GDP值已突破12万亿元。相比之下，我国股市却在持续下跌，大盘在最高点位上跌去了近40%，流通股市值损失高达近7000亿元，60%以上的股票跌到了历史最低点。

　　首都经贸大学公司研究中心主任、著名经济学家刘纪鹏对股市“提款机”有着切肤之痛，认为倡导“政府诚信”是振兴中国证券市场的关键之一。“旧体制下，资源的配置是以国家财政计划的资金为主去发展国有企业，而今天资源的配置则是来自中国成千上万的投资人手中的民间资金。二者是有区别的。投资人投资股市的钱，不仅需要政府监管政策的有效保护，更重要的是由于投资者风险自负的市场取向，尤其需要得到诚信经济、道德风气的良好环境的保证。显然政府在出台政策时的诚信至关重要。”刘同时认为上市公司和中介机构诚信也很重要。

　　刘纪鹏认为，监管部门如果任凭股市反市场规律地一直跌下去，而不给予必要的利益保护，投资者就会远离、抱怨甚至仇恨资本市场，这对我们要保持一个长期向上的经济走势所必须具备的长期社会安定是极为不利的。

　　从这个意义上说，中国证监会办公大楼“诈弹”演绎的“黑色幽默”更值得思考。