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本周一，香港金融管理局入市承接了超过三十八亿港元沽盘；昨天凌晨，再次在外围承接十一亿三千万港元的沽盘，令香港银行体系结余预测进一步降至一百零八亿四千多万元。种种迹象显示，近月以来汇集到港的资金，正在流出香港的银行体系。在美国联邦储备局
议息前夕，出现明显资金外流情况，银行同业拆借利息也被扯高，股市气氛转弱，走向偏软，引起了市场对未来资金流向及其影响的普遍关注。
对于资金出现流走迹象，香港金管局总裁任志刚及时公开发表意见，认为在市场预期美国将会继续加息，港元和美元的息差可能进一步扩阔的情况下，出现资金流走的现象实属正常。言下之意，无非是提醒市场各方对热钱的进出，应以平常心看待，无需过度反应。
事实上，香港作为世界上最自由的经济体系，又是区内重要的国际金融中心，全球资金往来自由无碍，大规模的进进出出从来都是习以为常的事情。根据记录，在二OO三年九月，国际资金突然大量涌入香港，令银行户口的结余曾经骤然升高至五百多亿港元，随后因资金的大规模流出，银行结余则即刻回落至大约三十亿港元。这次大量热钱再次光临香港，主要诱因在于较早前，市场憧憬人民币将会升值，吸引国际资金集结部署进行炒作。而在有关炒作题材暂时没有兑现，逐渐淡化下去，加上美国加息在望的情况下，热钱流出就是自然而然的事情了。
热钱出走，难免会对资本市场形成短期的负面影响，但从根本而言，整体经济的表现才是决定性的因素。而香港经济整体复苏的情况尚好，过去一年虽受石油价格攀升的不利影响，经济增长率仍高达百分七点五的水平，而且经济增长的强劲动力除了旺盛的外部需求之外，内部需求也大幅提升。一向出言谨慎的行政长官董建华都表示，目前的香港经济形势正处于亚洲金融风暴以来的最佳状况。昨天公布的一项调查显示，市民对香港经济的信心指数创下了十年来的最高。在去年打下的良好基础下，随着CEPA效应扩大，区域合作的加强，香港发展定位的明确，香港经济未来的前景应可看好。只要经济基本面保持良好态势，对于热钱的短期流出流入大可抱平常心看待。何况目前香港资金流出温和，银行结余仍然处于正常水平。
当然，在热钱流走的背后，反应出资金对美国加息的追逐。而随着美国进入加息周期，资金出现流出现象，在香港实施联系汇率制度之下，港美息率背驰的情况一定不会长久，最终还是要得以校正的。因此，市场对加息应要有心理准备，避免香港一旦加息出现发生震荡。利率水平的变动，标志着取得资金的成本发生改变，将对整体经济运行环境产生重要影响，股市、汇市和楼市亦会随之出现不同程度的调整。无论是业界的运作，还是市民的投资部署，都应充分考虑息率可能出现的变化，加强风险控制。(摘自香港商报2月3日社评）
