企业观察:资本市场何以再现“东北现象”

　　目前，东北的121家上市公司，综合指标低于全国平均水平。其中“ST”21家，约占全国“ST”公司总数的18％——

　　“有数据表明：东三省70％的公司目前已失去再融资的资格，证券公司大批垮塌，基金全军覆没，辽宁和黑龙江已经连续两年没有新股发行，在深圳中小企业板，东北又交了白卷……”去年12月18日《中国证券报》的一篇文章《东北资本市场“减法现象”透视》让振

兴东北开局之年的人们有点扫兴。上市骨干企业运行质量下降

　　谈起“东北现象”人们也许并不陌生。大约10年前，几位新华社记者对东三省分别采访后，概括出了一个“东北现象”，这一概括一炮打响，从此，观念落后、思想保守、墨守成规、怨天尤人等成了东北的代名词。观念落后等是东北之所以落后的根源，当时的表象是国有企业大面积亏损，职工大批下岗。

　　为了让“东北虎”再展当年雄风，国家想方设法给东北输氧打气，比如在资本市场，就给东北创造了非常好的条件。我国上世纪90年代初开办证券市场，为了帮助陷入困境的国有企业改革脱困，上市额度绝大多数都给了国有企业。那时，东北股票上市也是风光一片，就辽宁省来讲，上市A股最多时达到60家，排在全国第三位。吉林、黑龙江也不落后，分别排在第14位和第16位。

　　可几度风雨，几度春秋，目前，辽宁省上市公司只剩53家，下降至全国的第12位。吉林下降至22位，黑龙江下降至20位。这还不包括虽注册在东北、但已被外埠重组的上市公司，如果再去掉这样的企业，位次还要后移。质量也在下降。目前东北121家上市公司，综合指标低于全国平均水平，其中“ST”21家，约占全国“ST”公司的18％；2003年25家公司亏损，占全国上市亏损公司的16％，亏损面高达20％。

　　不仅如此，上市资源储备严重不足，2003年6月至今，只有2003年发行了3只新股，而报送首发申请材料和有条件报送申请材料的公司寥寥无几。对比之下，不用说广东、上海等传统证券大省，就是5年前上市公司数量尚不及辽宁的山东省，现在已有境内外上市公司85家，上市股票93只。今年前8个月，该省有6家公司在境内上市，3家公司在境外上市，另有11家公司通过发审会审核，拟上市企业达120多家。

　　要知道，东北已上市公司绝大多数是东北的大型骨干企业，而他们运行质量下降，意味着目前经营状况不佳；上市资源严重储备不足，说明新兴企业规模和质量都很一般，意味着发展后劲不足。由此来看，振兴东北老工业基地依然潜伏着很大的危机。“东北现象”本质仍未改变

　　如果认真分析东北存在的问题，笔者认为，“东北现象”就其表象有了变化，就其本质并没有根本性的变化，仍然可以从观念、思想等找出根源。比如让企业发行股票成为上市公司，是国家对国有企业脱困给予的巨大支持，但并不只是让企业到证券市场圈钱，更重要的是进行机制再造，成为真正意义上的现代企业。可东北好多企业往往是钱到手就万事大吉，改组改制等工作几乎没有做或没做多少。如果对东北一些上市公司稍加了解就会清楚，很多公司就是牌子换了，其他一切还是国有企业的老样子。

　　不仅如此，近些年，公司上市的办法改了，使企业上市的难度也加大了，因此上市公司的“壳”资源就有了含金量，资产重组也风行一时。然而，东北人太注重面子，对外埠企业重组东北企业心里总不是很痛快，或漫天要价，或干脆不配合，坚持让本地企业重组，结果丧失了许多盘活当地企业的机会。

　　搞经济工作、尤其是正处于爬坡阶段的东北经济工作，除需要应对变化莫测的市场的灵敏头脑，更需要多做扎扎实实的工作。今年初，笔者参加辽宁省人代会采访，响亮的口号、惊人的指标在各个讨论会随时可以听到。

　　党中央和国务院制定了振兴东北战略，又给政策，又给项目，给东北创造了一个难得的发展机遇。希望东北人少说空话，多干实事，把振兴东北应该做的工作一件一件地落到实处，真正走出“东北现象”。