短期调整带来建仓良机

　　B股攻略

　　周内只有三个交易日，B股市场同A股一样，冲高受阻后，出现回落，与节前相比涨势明显减弱，成交比前一周萎缩，显示市场对涨势能否持续心存疑虑。周内由于出现调整行情，市场热点的绩优特征有所淡化，涨幅居前的股票既有绩优股，如中集B、振华B等，但更多是绩差股和ST股票，如*ST联华B、ST珠江B、茉织华B等，透露出崇尚价值投资理念的境外机

构和市场游资此涨彼消的操作状况。不过，在年报披露期间，绩优股仍将是投资者建仓的首选品种，短期的调整则带来较为理想的投资机会。

　　美元将继续升息B股或有分流压力

　　美联储主席格林斯潘16日在国会作证时表示，美国经济以良好的状态进入了2005年，通货膨胀得到控制。但由于就业增长放慢和储蓄率较低，因此美经济还面临一些挑战。从他的讲话中，市场嗅出了美联储将进一步加息的味道，符合市场先前的普遍预期。当日美股波澜不惊、美元汇率调整不大、债券价格则出现小幅下跌。美国经济好转和美元将会继续加息，会减轻人民币的升值压力。如果境内外币储蓄存款不相随升息，外汇资金的流出会对B股市场形成一定的压力。

　　境外股市行情分化分流作用有限

　　周内境外主要股市走势出现明显分化。美股周初受格氏消息影响，投资者普遍采取观望态度，使得道指略作上冲触及前期高点后便开始调整，随后科技股成为领跌的主要压力，同时引发获利卖盘涌出，拖累美股下跌。港股方面，由于年报披露高峰的到来，以及美国将加息的影响，个股涨跌互见，周内较长时间处于高位横盘，周五由于蓝筹股表现较强，恒指出现回升并突破周二的高点，但中资股表现相对较差。境外股市走势强弱不一，对B股市场的外汇资金分流作用较小。

　　从技术上看，上证B指在三天的调整行情中，站稳30日均线支撑之上，周五触及5日均线支撑，维持强势的上升形态。均线系统将进一步巩固刚刚形成的金叉状态，显示逐步脱离中期弱势状态。

　　部分绩优股的调整造成投资者对业绩浪的前景信心不足，抑制出现调整。不过，股指通过短期调整来修正技术指标，有望腾出更大的上升空间。目前B股市场的市盈率水平仅为11倍左右，与A股相比具备更大的投资价值。从历史上看，历年披露年报期间都会围绕上市公司业绩和分配展开业绩浪，短期的调整给投资者营造了一个良好的建仓时机。投资者可在下调阶段分批吸纳如晨鸣B、长安B、中集B等具有高比例分红能力的蓝筹股。

　　西南证券　张刚