“活血”而非“输血

　　据新华社北京2月21日专电（记者钱春弦）春节黄金周刚结束，保险资金即将进入股市的消息使投资人一时振奋。相对于此起彼伏的“救市”呼喊，保险业表现出行业特有的谨慎。

　　业内人士普遍认为，保险资金首先为自己赢得了一个舒筋活血的机会，而非为要中国股市盲目“输血”。2月17日，中国保监会与中国银监会联合下发《保险公司股票资产托管指

引》，同时还下发了《关于保险资金股票投资有关问题的通知》。至此，保险资金直接投资股市的相关配套文件已全部发布，大约规模在550亿元的保险资金入市指日可待。

　　绝不能推倒“防火墙”

　　保险精算师孔令格认为，保险资金入市前景无论对保险业本身还是对证券市场都会产生积极作用。因为拓宽资金运作渠道、提高资金运作收益，已经是中国保险业当务之急。国外保险资金主要运作于债券和股票，中国证券市场对保险资金关闭大门，可以说是目前中国保险资金运作效果不佳的原因之一。

　　值得注意的是，与股市方面的兴奋不已相比，保险业表现出奇冷静。孔令格承认，在股票市场面临严冬不去的状态中，关于要保险资金“救市”的呼声令许多保险人多少感到不安。他认为这至多是对中国保险业资金运作束缚的“舒筋活血”，而绝非为股市“输血”。

　　中国保监会资金运营部门人士表示，保监会对保险资金入市一直相当谨慎。尽管鸡年春节后的“出场”让人自然联想到“救市”问题，但是如果在风险控制的“防火墙”上稍有闪失，后果不堪设想。

　　保险业是最关心“风险控制”的产业。目前，中国保险业发展迅猛，总资产于去年首次突破1万亿元，保费收入突破4000亿元。但不能忽视的是，关于保险行业利差损问题、“泡沫论”却不绝于耳，保险行业整体赔付能力也一再受到怀疑。业内士说，保险资金入市确实是要解决投资渠道狭窄问题，但是谁也不愿意把开拓渠道变成推倒“防火墙”。

　　保险资金无意“救市”

　　这次保险资金入市，可以说在风险防范上做足了功夫。因此，不仅真正能直接入市的资金有限，先期入市资金量更少。按全国保险业现有总资产规模推算，保险资金能够直接入市的最高规模现在最多也只有五六百亿元，只占股市流通市值的4%左右。

　　业内人士认为，目前根本不应该从“救市”角度理解保险资金入市，因为这容易转移对中国股市长期存在的结构性失调的关注。目前，由于政策性因素影响，中国股市不能单纯依靠技术手段和投资技巧来规避风险，仍然高度封闭的中国股市与相对而言开放度越来越大的中国保险业的强烈“风险意识”对比鲜明。

　　业内人士指出，保险资金入市的真正好处是为资本市场的发展增添活力，进一步强化市场的理性化程度，为非理性行情提供一个警示牌。一个高度发育的、理性化的股市才是保险资金真正的渴望。