加息≠股市必跌是否加息成了热门话题 | ||||||||
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http://www.sina.com.cn 2005年03月16日06:05 重庆晚报 | ||||||||
随着国家统计局上周六披露2月份居民消费价格总水平(CPI)比去年同月上涨3.9%这一数据,是否加息又成了金融界尤其是股市的热门话题。 2月份CPI同比上涨3.9%,主要受今年春节在2月份的影响,从1-2月份累计看,与去年同期比,居民消费价格上涨2.9%,不算太高,但也不算很低。尽管专家学者们对是否需要加息争论很大,但正如国信证券宏观策略分析师吴俊峰判断的那样,今年加息是个大概率事件
加息对于股市的影响主要是四个方面:首先是导致资金面紧张;其次是影响宏观经济发展,从而影响上市公司的经济效益;第三,导致企业的财务费用增加,减少利润;第四,即使上市公司业绩保持不变,加息会使得资本要求的回报率提高,从而使上市公司的合理估值降低。不同行业受加息影响也不同 应该说加息对于股市的影响都是负面的,但小幅加息就像是对高速行驶的汽车进行“点刹”,尽管会使经济增长速度有所放缓,但仍然会保持较快速度,上市公司的业绩也仍然会以较快速度增长,从而刺激股市继续上涨。在加息周期的初期尤其是这样。我国目前的情况应该就是处于加息周期的初期,适量加息尽管会对股市造成一定打击,但暂时还不会改变股市的中长期趋势。 不同的行业受加息影响也不同,影响最大的三个行业是房地产、民航、高速公路。由于这些行业都是靠高贷款生存的,因此,利息上涨将直接加重相关企业的利息负担。其他受加息冲击厉害的行业依次是:机场、石化、钢铁、工程机械等行业。受加息影响较小的行业有两类:一类是经典的防御性行业,如食品、饮料制造与销售和服务行业、公用事业(基础设施、水务)、电信及服务、保险业、医药;二是逆周期行业,包括煤炭、纺织服装、造纸印刷、基本化学原料、化肥农药、煤气生产等等。至于加息对银行股的影响,则要看具体是如何加息。 金 证网络编辑:甘健 | ||||||||