沪深300指数四大悬念

　　备受关注的第一只涵盖两市上市公司的统一指数——沪深300指数终于问世，并将于本周五正式发布。投资者更关注其对市场将产生哪些影响。悬念一：能否取代综指

　　国泰君安证券研究员彭艳认为，一个指数能否成功，主要看市场、特别是机构投资者的接纳程度。就目前来看，作为管理层力推的首个统一指数，沪深300指数成功的可能性较大。

　　国信证券分析师葛新元表示，尽管目前不少机构也推出了自己的统一指数产品，在市场中已经具备了一定的影响力，但由于发布渠道的问题，难以在市场中普及，而沪深300指数借助交易所的发布渠道这一先天优势，将会赢得更大的市场号召力。

　　不过，也有业内人士指出，沪深300指数能否取代上证综指而成为Ａ股市场的“代言人”，则有待观察。悬念二：指数走势如何

　　实际上，沪深300指数成分股在很大程度上表现为两市绩优大盘蓝筹股的集合，并且普遍都是市场主流机构的重仓品种，部分个股近期还屡创新高，这也为沪深300指数未来的走势埋下了一定的隐患。

　　国泰君安证券研究员彭艳认为，由于不少市值规模中等、累计涨幅较大的股票本次均被选入了沪深300指数。这些个股一旦出现调整，对沪深300指数将会构成一定的压力。

　　天相投资研究员汤云飞指出，目前国内蓝筹股的投资价值被明显低估。他认为，以构成天相280指数的成分股来说，未来12个月内，投资者有望获得30％的回报。

　　国信证券葛新元认为，在经过长期的调整之后，Ａ股市场的市盈率水平已经趋于理性，一部分估值水平已经处于低估状态的公司（主要是一些大盘蓝筹股）将会保持强势，从而吸引更多资金。悬念三：个股机会何在

　　国信证券葛新元认为，任何一项指数产品不过是某一类股票的集合，股价长期走势的最决定性因素只能是上市公司的基本面，从这个意义上说，入选沪深300指数不会带来重大的投资机会。

　　考虑到后续指数产品所带来的增量资金，国泰君安彭艳认为，相比之下深市新入选的冷门个股有可能存在更大的机会。悬念四：指数期货有多远

　　此前，市场对于统一指数最大的不安还在于股指期货推出。尽管从理论上说，这两者确实存在一定的相关性，但市场人士普遍认为，沪深300指数面世，并不意味着股指期货也推出在即。

　　中 财新闻背景：新指数简介

　　沪深300指数具有作为表征市场股票价格波动情况的价格揭示作用，是反映市场整体走势的又一重要指标。这一指数推出后，为投资者提供了衡量自己证券投资收益情况的基本尺度。在此基础上，市场中将会推出以沪深300指数为跟踪目标的指数基金产品，这将为中小投资者提供分散化投资的通道，也扩大了市场中机构投资者的阵容。

　　首批样本股共包括121家深市个股和179家沪市个股。指数简称“沪深300”，该指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点。

　　综 合网络编辑：孔祥伟