首席评论：中国股市是否发生历史性转折

　　水皮

　　近日，中国证监会负责人首次直面八大敏感问题作表态。其中，尤其引人注目的是股权分置试点已经具备启动的条件。

　　（《羊城晚报》4月13日）

　　中国股市是否就此发生历史性转折呢？从解决股权分置这个制度安排的角度来看是肯定的，但是从中国股市整体的发展进程来看，是得不出这个结论的。因为至少有五个问题和股权分置与否没有直接的关系。

　　问题之一是上市公司的质量。如果还是以“为国有企业解困脱困服务”作为融资市场建设的指导思想，那么上市公司的“圈钱”行为就不可能得到有效的遏制，上市公司的质量就不会高。

　　问题之二是上市公司的结构。如果不是把新股扩容的重点放在蓝筹股上，那么这个市场的稳定就不可能实现。

　　问题之三是监管力度。如果没有一个严刑峻法的执法氛围，违法成本还是那么低廉，那么侵害投资者利益的行为就不可能被压制。

　　问题之四是机构投资者的资金结构。如果只有基金一种投资力量，那么由于投资理念的雷同，必然会加大市场的动震幅度，因此必须要引入多种形式的机构投资者。

　　问题之五是解决券商的危机。如果券商走不出亏损破产的泥潭，很难想象投资者的利益在委托人那里不会受到伤害。

　　这五个问题，在证监会直面八大市场难题的答记者问中有所涉及，但均不清晰，所以大家也难得出结论。

　　需要重申的是，股权分置试点不能和全流通划等号，如果划上等号，那么这种“试错”将铸成大错。

　　（作者为资深财经评论家）

　　（晓航／编制）