长安整合江铃的中国棋局

　　5月30日，长安汽车董事会发布公告称，公司与江铃汽车集团公司合资组建的江西江铃控股有限公司，将于近日在 南昌小蓝工业园举行生产基地启动仪式。这标志着长安汽车与江铃集团的产业重组大幕正式拉开。江铃控股董事会由9人组成 ，其中长安汽车提名5人，江铃集团提名4人，尹家绪任董事长，王锡高任副董事长。

　　新开业的江铃控股首期注册资金1亿元，经有关部门审批后，注册资金将增加到10亿

元，长安汽车将因此间接入主 江铃汽车。据了解，在下一步增资至10亿元的计划中，长安汽车将以4.5亿元现金出资，而江铃集团则会将其拥有的江铃 汽车41.03%的股权注入江铃控股。

　　形成紧密强大的共同体

　　江铃控股于2004年10月28日成立，当时由长安汽车和江铃汽车两家上市公司各自出资5000万元。当时的 公告中称，设立江铃控股“有利于加强长安汽车与江铃集团两个优势企业的强强联合，建立进一步合作的纽带”。江铃控股的 主要业务为对各行业的投资、对外贸易、物业管理、企业管理咨询服务等。12月，双方又各自对江铃控股增资4.5亿元。 虽然持股份额相当，但是长安汽车在江铃控股中占据主导地位。

　　据透露，公司今年下半年将引入新的战略投资者，公司的注册资本将从目前的10亿元继续增加。但对于谁会成为新 的战略投资者这个问题，目前尚未有确切的消息。

　　长安汽车董事长尹家绪和江铃集团兼江铃汽车董事长王锡高均在开业仪式上表示，长安汽车主营微型客货车、小型商 务车和轿车，去年处于汽车行业第三，而江铃汽车则主营轻型汽车以及相关零部件，去年排名汽车行业第14位，从产业方面 看，双方在产品系列、技术以及市场区域方面具有很强的互补性，此次重组是新的汽车产业政策出台后国内首次“强强联合” 的战略性产业整合，成功重组整合后，双方将形成一个紧密而强大的共同体，以长安汽车为主导的这个共同体，在国际上同时 与福特、铃木、马自达三大巨头合作，并在国内拥有最完整的汽车产品家族，包括微型客货车、轿车及其他乘用车、商用车。 双方将尽快实现进入中国汽车第一阵营的目标。

　　事实上，2004年五、六月份期间，江铃汽车5位高层人士就秘密拜访了长安集团，详细考察了部分汽车生产线。 尽管长安集团方面对此解释“只是常规性访问，汽车企业间的高层领导经常有互访”，不过，据知情人士透露，正是这次高层 拜访，奠定了双方进行重组的初步基础。

　　冲击第一阵容大好机会

　　应该说，重组江铃汽车，对于长安集团，是扩大生产能力，冲击国内汽车行业第一阵营的大好机会。

　　首先，长安集团可以迅速提高市场占有率和产销量，坐稳长安一直向往的国内汽车行业第3名的位置。据了解，20 03年长安集团的产销量为38万辆，是仅次于一汽、上汽、东风的中国第四大汽车制造集团。2004年1-6月，长安集 团累计生产汽车264583辆，销售汽车271660辆，市场占有率突破10%，产销量超过东风汽车，首次打破了长期 以来由一汽、上汽、东风三大集团一统天下的格局，跃居汽车行业第三。不过，这一位置很快被北汽集团抢占，2004年1 -8月，北京汽车集团以33.92万辆的销售量跃居老三，而长安集团的销售量为33.32万辆，退居第4位。

　　因此，长安集团要坐稳国内汽车行业老三的位置，市场占有率至少还要提高5%。而作为中国商用车龙头的江铃汽车 ，2004年上半年就销售汽车3.5万多辆，销售收入28.96亿元，2004年全年产销量超过7万辆。显然，在重组 江铃汽车后，长安集团将增加7万辆的产销量，在没有兼并、重组其他企业的情况下，北汽、东风基本上无法超越。

　　其次，在重组江铃汽车后，长安集团也将从目前长安、福特和铃木“大三角”，以及重庆、南京、河北“小三角”的 战略格局，演变为“大三角”加“重庆、南京、河北、南昌”小四角的格局。

　　另外，长安集团目前拥有微型车、轿车的生产能力，而江铃生产的强项是皮卡、轻卡、重型卡车等商务车。重组江铃 后，长安可以完善其产品链，填补此前在商用车型生产上的空白，这也符合长安集团“微车为本、轿车为主、发展商用”的1 2字发展战略。

　　而值得关注的是，在长安与江铃“联姻”的背后，有一个不可忽略的力量在极力促成，业界分析，它正是美国福特汽 车公司。

　　福特汽车的中国算盘

　　2001年4月，福特汽车与长安集团合资成立了长安福特汽车公司，而在1995年，福特汽车公司即成为了江铃 汽车的战略投资者，1998年江铃汽车完成B股增发后，福特公司持有江铃约29.96%的股权，成为江铃第二大股东。 2003年10月，为了扩大战略合作联盟，福特汽车公司、福特汽车(中国)有限公司与长安集团和长安汽车共同签署了建 立战略合作伙伴关系谅解备忘录。福特公司与长安将在未来的几年中进行共同投资，以提高产能，引进新产品和拓展市场销售 渠道。未来的投资将主要用于新产品引进，扩大产能，把长安福特汽车有限公司产能提高到15万辆，以及兴建新的轿车及发 动机生产设施。然而，2004年7月，福特、马自达和长安集团又共同宣布，马自达参股长安福特公司，在南京设立长安福 特公司的第二个整车制造厂，并正式确定了三方的三角战略联盟关系。

　　众所周知，福特持有马自达33.3%的股份，并占控股地位。根据我国汽车产业政策第四十八条规定，“一家外国 公司不能在国内建立两家以上生产相同型号产品的合资企业”，而现在福特已经有了长安福特、江铃福特两个合作伙伴，这显 然违背了这一规定。据说，长安福特南京工厂目前迟迟未能获得国家有关部门的生产许可，正是受制于此。因此，要突破政策 限制，长安集团与江铃汽车的重组恰好解决了福特的后顾之忧，福特不仅合乎政策规定地拥有了长安、江铃和马自达3个合作 伙伴，而且顺利在重庆、南京和江西布下了3个生产基地。从产品结构来看，福特已经在中国投产了嘉年华、蒙迪欧和全顺商 务车，涵盖轿车和商务车，年产能力今后将超过50万辆。显然，福特中国布局已经初步完成。

　　江铃曾试探福特反应

　　此前，从今年年初开始，福特将从江铃撤资的传言一度甚嚣尘上。在福特没有明确表态要撤资江铃还是增持的时候， 江铃一度与上汽眉来眼去，“通用系”的上汽甚至宣布要重组江西五十铃。虽说这可能是江铃为了增加与福特谈判的筹码，以 此来试探福特反应的一种策略。福特在表面上虽然不动声色，可如果江铃倒向通用，彼长此消，是福特不愿意看到的。长安重 组江铃，恰好解了福特心头之忧。

　　同时，据江铃汽车2003年财年年报显示，江铃与福特合作车型——全顺的赢利能力惊人。2003年，全顺的产 销量为11437辆和11510辆，而净利润高达4.49亿元，江铃全顺虽然产销量不高，但是单车利润很高。有关人士 称，全顺的赢利能力相当惊人。因为全顺2003年的利润额已经超过了一些年销量达10万辆以上的汽车企业，甚至是个别 企业的数倍。近日，国家权威部门公布了2005年1月份国内汽车销售数据，江铃全顺汽车再次呈现稳步增长走势，在国内 纯轻客市场中占有率达到13.5%，稳稳坐在了轻客生产企业排名的第二把交椅上。业内分析，在国内汽车业利润总体开始 走低的情况下，福特没有理由放弃这个具有很强赢利能力的合作伙伴。

　　总之，长安刚坐上中国汽车行业销量第三把交椅，重组江铃，既可补充产品线又可增强力量巩固地位，而福特则可轻 松实现中国市场的大一统局面；对于江铃来说，则有望在合并后换取福特战略上的支持，圆其一直憧憬的轿车梦。而长安、江 铃的合二为一将会给福特腾出一个宝贵的合资名额。这样看来，重组应该是长安、江铃、福特都皆大欢喜的事情。