中国车开向世界

　　中国打算在世界汽车巨头的帮助下成为汽车出口大国。被日韩企业搞得焦头烂额的汽车城——-底特律还没来得及仔 细看看倒后镜。

　　大胆、贪婪还有些许狂热，还有什么能够用来形容纽约汽车大亨马尔科姆·布莱克林与中国奇瑞汽车公司总裁尹同耀 雄心勃勃的计划，自2007年起每年向美国出口25万辆中国制造的运动轿车和运动跑车。

　　无论如何，奇瑞2004年全年的产量不过8万辆，在国外的品牌认知度约等于零，还与通用汽车就其最畅销的微型 车QQ打着抄袭的官司。所以，美国汽车业高管还用不着为奇瑞的威胁而寝食难安。

　　但是，三大汽车公司通用、福特和戴姆勒-克莱斯勒则注意到，本田公司宣布准备自6月份开始从中国向欧洲每年出 口5万辆“飞度”轿车。

　　在全球汽车业中，奇瑞与本田相去甚远，但他们却有一个共同点：下重注赌中国汽车业正进入新时代——汽车生产从 专注于满足快速增长的国内市场过渡到同时也作为向全球出口汽车的基地。

　　这一转换还处在早期阶段。中国去年出口的40.5万辆汽车中，只有约1万辆是乘用车。分析师称，未来几年中， 低质量和高配件价格让中国出口到欧美的轿车还只能属于新奇类事物。

　　但中国正在弭除质量差距并建立低成本供应链从而使其最终能在西方市场推出物美价廉的轿车。通用汽车的首席营销 官马克·拉内夫说：“不可避免地，中国人将仿效日本人和韩国人的榜样。”

　　韩国人用了20年时间达到能够与丰田的质量相匹敌，中国人不会用那么长时间。而且，依靠中国装配工人每小时2 美元的工资(韩国是22美元，美国是60美元)，中国将能以很有竞争力的价格在海外售车。汽车分析师玛丽安·科勒说： “中国人大约需要5到6年时间就能销售有竞争力的低端车了。”

　　中国政府正在力推汽车出口，既给像奇瑞这样的本土企业以补助又给类似本田这样的国际公司以物质刺激。

　　对于像奇瑞和吉利这样的小型公司来说，关键的考验在于能否提升产品质量。根据汽车刊物J.D.Power的研 究，中国汽车制造商已经取得巨大进步，2004年的质量比2003年提升19%。但是差距依然很大，奇瑞销售的QQ每 百辆有374个问题，而在美国销售的汽车中每百辆的问题平均为118个。

　　除了质量外，中国汽车制造商还面临着如何达到美国安全和排放标准的问题——一个需要大量测试的漫长过程。如果 没有全球汽车巨头经验的帮助，这一工作将异常困难。

　　另一个挑战来自昂贵的配件，需进口的高端配件要交20%的关税，本土化生产的配件又未达到规模。分析师认为， 1000万辆是一个临界点，到2010年，中国将能在成本上击败泰国、日本和美国。

　　布莱克林与奇瑞计划在2007年以主流车型开始竞争，他们准备推出SUV和运动轿车。布莱克林称这款预计售价 1.5万美元的SUV可媲美售价3.1万美元的宝马X3。一些分析师们认为，该车将遇到营销困境，而AutoPaci fic的分析师吉姆说，奇瑞将“因价格优势得益，像韩国的现代最初进入美国时一样。”

　　更令底特律担忧的是国际巨头大众、本田和丰田在华设立的合资企业。这些巨头熟知美国市场，拥有完善的销售网。 本田中国总经理峰川尚宣称，在室内质量测试中，中国造的雅格已经超过了美国造的雅格。

　　对底特律来说，这是令人恐慌的前景。分析师说，通用和福特可能会从他们在韩国和泰国的工厂输入轿车。但这却会 激怒美国汽车工人，当戴姆勒-克莱斯勒4月份宣布准备从中国向美国出口轿车时，美国的工会就作出了强烈抗议。

　　长三角城市房价五个月翻一番

　　谢国忠(摩根士丹利亚太区首席经济学家)

　　最近，中国和美联储有可能进一步紧缩各项政策。中国经济一直维持在严重过热的状态。

　　房地产泡沫引起了社会关系紧张。政府部门有可能提高利率或者采取其他反投机性措施。美联储也有可能在不久的将 来加快提高利率的步伐。

　　房地产泡沫支持着中国经济和美国经济的需求。因此，最后算账的日子有可能来自房地产行业，但是只有政策措施严 厉到足以推动纽约和上海的房地产价格下降的情况下才会出现。

　　美国消费的强劲增长保持了中国的出口增长强劲。热钱不断地涌入中国。

　　中国的房地产行业仍然在持续地快速扩张。在过去的5个月，长江三角洲主要城市的房地产价格都翻了一番，绝大部 分省会城市的房地产价格上涨了60%。新建房地产项目的销售占GDP的比率由3年前的4.7%上升到了目前的7.4% 。

　　据估计，现在在建的房地产项目如果全部完工，以目前价格计算，其价值相当于中国当前GDP的1/3。因为绝大 多数房地产开发商预期房价将以两位数增长，预期房地产投资带来的利润每年占GDP的比重将超过3%。标准普尔500公 司的利润也仅仅占美国GDP的3.5%而已。这就是中国的投资欲望为什么如此强烈的原因。

　　美国的消费动力或者说中国的投资动力并不会改变，除非这两个经济体的房地产市场有一个或者两个都开始反转。因 此，如果投资者正在考虑什么时候离开市场最合适的话，最好的方式就是透过纽约和上海的房地产价格来观察。