寄望平稳基金入市干预

　　本周上证指数1000点关口危在旦夕，投资者将大盘转危为安的所有希望都寄托在尽早成立平稳基金救市。但监管层对这些政策却始终避而不谈。预期与现实间无法调和的矛盾，最终只好通过大盘不断创新低的来发泄投资者的恐慌。

　　笔者始终认为，股权分置是一个牵一发而动全身的敏感问题，没有一个稳定良好的市场环境，没有一种被广大投资者普遍接受的方案，股权分置不可能成功。从试点推出的市场

反应看，股权分置试点的条件并不成熟:第一，从三一重工、清华同方等四家首批试点公司来看，流通股股东和非流通股股东的对价要求相差悬殊，矛盾几乎不可调和；第二，目前新股一上市即频频跌破发行价，就连市场的中流砥柱核心资产股也是大面积跳水，整个市场的估值标准几近紊乱，根本不具备承受股权分置这样的革命性变革。尽管监管层积极推动股权分置改革用心良苦，也利在千秋。但能不能被市场接受则是另一回事，就像现在的局面，原本被管理层视为利好的试点政策，反而成为打压市场的工具，在此不测之际，监管层拿什么应对目前的危局？此外，目前的股权分置试点政策中存在诸多不确定性，如对流通股股东的基本对价比例有何原则？试点方案通不过怎么办？大量转流通股上市后市场有没有能力承接？

　　笔者认为，大盘能否摆脱日益恶化的危局，关键在于稳定市场的信心，为投资者创造赢利的空间，切实将保护投资者利益落在实处而非口号上。笔者认为，当务之急是停止一切形式的融资，建立市场平稳基金入市干预。

　　深圳智多盈　刘中学