激情地套住自己

　　本报讯去年的今日，苏宁电器（002024）在深交所上市交易，成为国内家电连锁首家IPO（首发上市）公司。上市当日即以32.7元/股成为沪深两市第一高价股，今年最高曾达70.25元/股。截至今年6月3日10股转增10股除权之前，苏宁电器在10个月时间内一直是两市第一高价股。借苏宁电器上市一周年之际，公司总裁孙为民揭开了苏宁电器守擂第一高价股的秘密。

　　首先，苏宁电器的盈利模式得到了投资者的欣赏。苏宁电器的盈利模式有三个特点：第一，薄利多销、以规模赢得利润的经营方式。苏宁电器的净利润率不到2%，按目前电器平均1500元/台计算，一件商品赚不到30元。通过低利润率、大规模从而形成总体的高利润，加之苏宁连锁发展低投入、高周转、轻资产的运营，最终形成高收益，为投资者带来效益的最大化。第二，苏宁电器利润率很低，提高了行业进入的门槛，对竞争对手有很大的封杀作用。到目前为止，国际家电连锁巨头尚未染指国内家电市场，在很大程度上也是由于苏宁电器等国内家电连锁巨头所确立的行业标准较为苛刻。第三，苏宁电器扩张的空间巨大，不断复制现有发展模式，投资者对公司未来发展前景一目了然。

　　其次，苏宁电器的基础管理得到了投资者的认可。投资者选择一支股票，选择一个企业，除了看行业的基本面以外，更要了解企业内在的管理运作。苏宁电器上市以来，许多投资者纷纷到公司实地考察，对于苏宁电器注重基础管理的做法给予了高度评价。苏宁电器把家电连锁发展当作技术密集、人才密集和资本密集的长期事业来经营，不盲目发展店面的数量，而是把物流基地、服务网点、客服中心与店面建设同步配套，对于支撑连锁发展的两个关键——信息系统和人力资源，苏宁电器更是不遗余力超前投入。苏宁电器这种抓基础投入，抓基础管理的做法，让投资者看到企业发展的后劲和耐力，坚定了投资者长期持有的信心。

　　再者，苏宁的企业文化也得到了投资者的认同。投资者总是拿同属国内家电连锁巨头的苏宁和国美进行比较，二者连锁发展模式接近，行业地位相同，最大的区别来自两个企业的个性和风格差异。相比之下，苏宁以低调内敛、服务著称，管理体现实际控制人张近东和其高管团队的配合，而经营团队考评服务品牌维护和基础管理执行，企业人员相对稳定。

　　回顾上市一周年，苏宁电器总裁孙为民深有感触地表示，上市是企业发展的不归之路，企业经营管理者面前永远有一个回报投资者的考核指标，永远不能懈怠下来歇口气。要想不让投资者在公司股票上被套住，自己一定要被自己的公司套住，而且还要满怀激情地套住自己，解套的惟一手段就是持续不断地发展。

　　作者：沛鹤

　　（来源：长沙晚报）