经策•公司并购：海外并购宜低调谨慎

　　出手阔绰的收购报价，重量级的收购目标，2005年，中国企业在海外的一连串的“大动作”引起了全球的关注，但并未改变一直以来败多成少的局面。中国企业在进行海外并购时，应尽量低调谨慎行事，不要太早发布消息，以免引起国外媒体各种猜疑，遭致不必要的政治风险

　　国际先驱导报记者张皓雯报道 出手阔绰的收购报价，重量级的收购目标……2005年，

中国企业在海外的一连串的“大动作”引起了全球的关注。

　　其实盘点今年引起广泛关注的几起收购案，中国企业可谓“败多成少”，即使是成功的案例，也大都并非坦途。

　　盲目并购必败

　　“中国企业失败的一个主要原因是并购前比较盲目。对于并购前的准备工作，诸如自己的收购战略、对方的资产状况、企业文化等等方面，没有充分考虑。”对外经贸大学国际经济贸易学院教授桑百川分析，这种盲目导致的信息不充分是大多数中国企业海外并购失败的主因。

　　即便对于所并购的公司，中国企业获得的信息也常常不够充分。桑百川曾经对进行海外并购的中国企业进行过调研，调研发现，中国企业通常会委托国外的咨询公司对并购目标的资产状况进行评估。但是，经常会发生并购目标有意隐瞒情况，而咨询公司没有调查清楚的现象。

　　“我们过于相信咨询公司，合同中也没有对事后追索进行法律约定。”桑百川告诉《国际先驱导报》，这已经给很多中国企业造成了损失。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张金杰则认为，中国企业在并购中志在必得的心态也不够谨慎，容易引起对方的误解和反感。

　　“你要是摆出‘多少钱我都买’的架势，当地政府肯定要怀疑你的目的到底是什么。有的国家本来就害怕中国企业控制它的市场。”张金杰说。

　　而国家发展和改革委员会对外经济所所长张燕生认为，中国企业缺乏海外市场经验，缺乏相关人才也是并购失败不可忽略的因素。

　　并购成本须提前核算

　　桑百川建议，今后中国企业在进行并购之前，应该做大量的基础准备，从当地法律、公司状况、企业文化等等方面全方位了解并购目标。

　　“中国企业海外并购要讲究战略、方法，不要显示出‘我就要买你这一家’的心态，那样，对方很容易抬高价钱。要货比三家，传递出‘我不一定在你这里投资’的信息，才能获得主动。”桑百川说。

　　张金杰则建议中国企业在进行海外并购时，尽量低调谨慎行事，不要太早发布消息，引起国外媒体各种猜疑，以避免不必要的政治风险。

　　而更为重要的是并购后整合成本的核算。“并购不是目的，之后的进入、整合才是。”张燕生说。

　　桑百川建议中国企业在并购之前将整合成本也提前核算出来，因为通常而言，并购成功后整合的成本并不低于并购的成本。“如果只有并购的钱，没有整合的钱，并购就没有意义了”。