□芬子
“从2000年下半年开始，海外的同志做了证监会的高级顾问，泡沫论、赌场论鼎盛。一系列不切实际的错误政策
出台，客观上造成了股民直接损失近万亿，大盘急跌60%，造成国民经济间接损失，这损失到今天都是无法估量的。”
第十届中国资本市场论坛上，著名股份制和公司问题专家、首都经贸大学公司问题研究中心主任刘纪鹏教授，当着中
国证监会高官的面，大声炮轰证监会管理层中的“海归派”和以著名经济学家吴敬琏为首的“赌场论”，并强调：“中国事必
须按中国方法解决。”
此前，“千点论”的提出者许小年教授曾在2006《财经》年会上发言指出：“中国的股票指数和经济增长之间已
经没有明显的相关关系，中国股市不再是国民经济的晴雨表。国内资本市场的融资功能在退化，资产定价功能丧失，融资功能
也在退化。”
刘纪鹏表示：“由于对股市赌场论的争论迟迟未决，使得中国股市在非正常的因素下暴跌整整48个月，这场下跌是
不正常的。当时也有所谓‘五人帮大战赌场论’，有人说可惜当时我不在国内，我要是在就是‘六人帮’。”
刘纪鹏认为中国股市的转折之年从2005年开始，从4月29日启动股权分置改革开始。“这就好比八年抗战终于
胜利一样，在政策上终于打败了不切实际的海外的、错误的理论。关于这场改革的纷争，有人讲从2001年的6月，不切实
际的错误政策出台。实际上这个政策于2000年10月在证监会就招致第一次激烈讨论，海外同志已经做了证监会高级顾问
了，提出第一要打压市场泡沫，第二筹集社保基金，这政策从2001年6月一推出就是一种激烈的变革，我们怎么打都打不
赢。”
中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授认为：和楼市一样，中国股市目前仍然是一个政策市。他说：“1996
年之前这一段时间中国股市跟经济周期运行是完全同步的。1996年之后中国的股市运行出现了明显逆经济周期运行特征。
中国的股市会逆经济周期运行，关键原因在于中国股市现在仍然是一个政策市。”
刘纪鹏不愿公开预测2006年市场走势：“中国股民太惨了，不能再被套住了，所以市场怎么转折，一般来说稍微
自私一点或者有责任的经济学家不敢预测。”但他同时说：“今年要解决新老划段，恢复股市功能必须把1000点提高到至
少1200点，这样的话至少比去年大一两倍甚至三倍的资金，我预测有3000亿资金大张旗鼓地进来，也许这笔钱已经进
来了。”
