“金鹰系”与“雨润系” 资本市场演绎大对决

　　【龙虎网报道】上周内南京商业圈最受关注的事情，非金鹰商贸(3308)在香港公开招股莫属。金鹰继雨润(1068)成功登陆香港主板后，空降香港主板，双方同时拥有在香港和内地A股(新百、中央)的两家上市公司，至此宣告，两大百货商店从半个世纪门对门的单打独斗彻底演变成资本市场两大集团的大对决。

　　贴身对决半世纪

　　在一个开放的市场环境中，任何一家商场想要形成垄断或者左右市场都是不现实的，这是难以改变的市场规律.

　　在南京市中心最繁华地段新街口广场东南侧，南京新街口百货商店股份有限公司(600682)和南京中央商场股份有限公司(600280)大门对大门不超过50米的距离。新百公司占地约1．3万平方米，营业面积达4．1万平方米之多。其前身新百商店创建于1952年，是南京老字号大型百货零售企业，也是全国十大百货商店之一。1993年10月18日，南京新百(600682)成为南京第一家股票上市公司。如今，其年销售规模近20亿元，

　　经济效益连续15年保持在江苏省同行业第一的地位。2000年时，其销售、利润指标名列全国十大百货商店之首。

　　据公开资料显示，新百公司现积极实施“一业为主，多元经营”的发展战略，除零售主业外，经营触角伸到证券、房地产、高科技投资、生化制药、进出口等领域，展示出良好的发展前景。

　　作为南京最老的百货零售企业中央商场，在2006年元旦刚刚度过了它的70岁生日，然而，老树常青，生日之际销售超过了4000万元，再度刷新了元旦消费的历史纪录，又一次笑傲南京商界。

　　虽然1993年5月南京中商的法人股股票就在STAQ系统上市，但出现在A股市场已是7年后的2000年9月26日。据其公开资料披露，中央场早在2002年就确立了“以百货零售为核，以大型仓储超市、连锁百货为重点，以房地产、现代物流、电子商务等为延伸业务”的发展战略，现已形成百货连锁、仓储超市以及房地产开发三大支柱。

　　尽管两大商业集团本身规模庞大，但是半个世纪以来，他们的主战场仍然盘踞在新街口的两个单体商店上。新百、中央均走了一条“大众百货”的路线，而且品牌、经营手法基本相同。在南京人及周边都市圈的消费者看来，两家不相上下，甚至因为距离实在太近，在那儿购物难分彼此。

　　2005年之前，整个南京城的百货商战得看两家“脸色行事”。

　　一年间，双双换东家

　　市场变幻莫测，资本市场尤其如此。

　　2005年，正当新百、中央埋头捉对厮杀时，外来资本悄然进入，两店轮番被举牌。

　　经过1+x挂牌、谈判、二级市场“逼宫”等一波三折后，2005年2月2日，南京新百投资控股集团有限公司，通过大宗交易方式购入1719．77万股南京新百流通股，加上此前金鹰系所持有的17．08％股份，金鹰系共持有南京新百流通股5652．1883万股，这些股权占总股本的24．55％，高于南京新百第一大股东南京市国有资产经营控股公司24．49％的持股比例。

　　历时一年，金鹰终于成为南京新百的新第一大股东。这也是《上市公司收购管理办法》出台后，通过市场化收购行为直接并购上市公司的第一个案例。

　　雨润走了一条与金鹰不同的道路。金鹰在举牌的过程中一直没有忘记强调受让国有股的意愿，而雨润却对国有股只字未提，一门心思放在二级市场收购上。截至2005年2月18日江苏地华房地产发展有限公司累计持有中商流通股33265787股，占中商总股本的23．17％，雨润成为中商第一大股东。

　　业内人戏称，如果说雨润举牌南京，中商、通过二级市场增持获取入主上市公司主动权的做法，江苏首富祝义才应该向美籍华人王恒交“学费”的话，雨润“暂舍国有股欲强行入主”的方式则给金鹰上了生动的一课。

　　单挑变集团对决

　　金鹰通过股权纽带，在南京新街口构筑了新百、东方、金鹰三家零售百货商店，从东到西“三点一线”的商业防线，使得南京新街口商圈的竞争格局变得脉络清晰。金鹰系显然占据了半壁江山并细分市场。

　　并且，根据这一格局，金鹰重新梳理了三店的经营定位。

　　入主新百后，金鹰注重新晶牌引进，给这家老百货商店增添了时尚化经营元素。当然，新百和金鹰毕竟消费定位、消费群都不桕同，新百有自己的企业文化和商业理念，所以在经营模式上并未照搬金鹰模式。新百董事会主要关心的是新百的效益状况。

　　至于东方商城，其原有消费定位与金鹰有许多雷同之处，金鹰控股后，加大提升其商品、晶牌的力度，突出“高档、精品”的风格，使两大高档商场间形成互补。

　　此外，金鹰仍然没有放弃在山西路商圈开二店的打算，最近又在仙林拿下一块地，规划中亦有百货业。就在“金鹰系要称霸新街口”的论点纷扬时，中央商场总经理廖建生却断言：“在一个开放的市场环境中，任何一家商场想要形成垄断或者左右市场都是不现实的，这是难以改变的市场规律。”

　　廖建生分析说，金鹰系被指一家独大主要是在所谓中高档商品的经营上。“挟金鹰与东方两大商场，可以对这一层次上的供货商造成更大的影响力。”廖建生说。

　　中央商场应对这种变化的有力招数是异地百货连锁。据介绍，目前中央百货连锁已扩容到5家，“在连锁达到10家时，我们将迎来真正的收获期，”廖建生借心十足地说。

　　连锁的直接效应是商家在主力品牌供货商心目中的分量更重了。明年10月，中央商场四期工程的完成将给商场再增一万平方米，廖建生强调说：“这块新增面积将是的尚消费的实践区。商场将组织专门的机构引进适合南京百货市场的顶尖消赞。现在已在排队等候的就有劳力土、帝舵等名表，一线化妆品也在与商场亲密接触中。”

　　南京商场之间的竞争再也不会仅局限于店与店之间的单打独斗，几乎每个商场背后都有一个资本实力充足的大集团作后盾，这也注定南京的商战今后必将表现为集团战、规模战，也将是—场场持久战。

　　“群狼环伺”南京商圈

　　事实上，除了新百、中央，南京商圈中的传统百货零售商场这几年也陆续被各路资本瞄准。

　　做装饰建材卖场出身的金盛集团，对南京老牌百货商场——华联商厦、太平商场、南京商厦志在必得。

　　新街口的“另类”大洋百货，背后有强大的百货连锁作支撑。大洋办公室主任刘一弘说：“大洋在南京以时尚百货定位，2005年硬件调改后，对品牌进行了大清洗，吸引一、二线化妆品入驻。同时利用地铁的开通，引进时尚小吃品牌加盟。所以，2005年大洋业绩比上一年增长了40％以上。”

　　位于新街口东北角的德基广场背后是实力雄厚的房地产公司。南京德基广场行销部经理姜大华称：“南京目前还不具备真正意义上的高端商场。就德基而言，定位也只是‘时尚的、高雅的、便利的’购物中心，除了一楼和二楼是一些南京没有的世界顶级品牌之外，其它品牌也都

　　是普通消费者可以消费得起的。金鹰系不会对德基造成影响，各做各的。”

　　山西路的苏宁银河、苏宁环球，一个背靠苏宁电器，一个依驻苏宁环球集团，都不容小觑。

　　虽然这两大商场和金鹰、东方一样，都瞄准了中高端市场，但是具体营销风格并不相同。苏宁环球常务副总郝文勇说：“东方商城的服装侧重点为高档正装、商务类服装，而苏宁环球侧重的则是流行、休闲、时尚类服装。在消费人群上，金鹰、东方瞄准了老板、老总级别，收入在5000元至万元以上的金领人群，苏宁环球则将收入在2000元至5000元的白领作为重点的营销对象。”

　　眼下，南京商圈内人士都有共识：南京商场之间的竞争再也不会仅局限于店与店之间的单打独斗，几乎每个商场背后都有一个资本实力充足的大集团作后盾，而这些商场或背后的集团不乏上市公司，如南京新百(600682)、南京中商(600280)、雨润(1068)、金鹰商贸(3308)、苏宁(002024)、G'ST环球(000718)等，这也注定南京的商战今后必将表现为集团战、规模战，也将是一场场持久战。

　　阵地从南京摆向全国

　　当然，这种集团军对决已经不局限于南京城，“金鹰系”“雨润系”率先对决至全国各地。

　　中央商场从2002年启动连锁百货项目，利用自身成熟的经营理念和管理模式，在寻找国内各地区内规模最大、市口最好、市场影响力最大的商业龙头企业，以股权置换的方式进行低成本扩张。截至去年底，中央商场已成功开出了淮安中央新亚百货、连云港中央百货、徐州中央百货、山东济宁中央百货相中央商场泰州店。这5家连锁店的总经营面积已达20万平方米，去年实现总销售15．5亿元，占公司总销售量的40％。

　　中央商场亮出了他们今年在全国扩张的底牌：加快潍坊、洛阳、柳州、襄樊、常州、宜兴连锁店的建设速度，并对宿迁、盐城以及东北地区进行考察和开发，年内将完成6个连锁店项目。这样，连同已经开业的连锁店，中央商场在外埠的百货连锁已经达到11个。5年内中商还要实现百货连锁门店数达30家、销售160亿元、真正跻身于国家级零售企业行列并名列前茅。

　　而据金鹰此次的招股说明书显示，金鹰目前共经营6家百货店，分别位于南京、南通、扬州、苏州、徐州及西安，拥有超过159000平方米总建筑面积和115000平方米的总营业面积。根据Euromonitor的调查，除了西安店(因为西安店在去年7月才开业)之外，金鹰的百货店在各自营运的城市以销售额、每单位营业额或增长率而言，均排行第一。金鹰于2004年的盈利为9700万元人民币，较上年同期上升1．7倍，营业额为4．7亿元，按年增长58％，2002年-2004年的年复合增长率达到40％。