本报讯 近一个月来，大盘在攻击沪指1300点整数关口时屡屡受挫，似乎千三大关成为了股市打开牛市之门的一把铁锁，而在业内人士分析出现分歧的情况下，主力机构看多而不做多，广大投资者也对于后市行情发展产生了疑问。
面对目前的市况，如何看待今年股市的走向？大成沪深300指数基金经理施永辉指出，市场在经历了长达近5年来的持续下跌以后，有效地释放了系统性风险，2005年已经成为
了中国股市的重要转折点，牛市的序幕正在拉开。同时，随着股权分置改革的推行，从深层次上开始解决阻碍股市发展的问题，中国股市已经具备了良好的发展基础。不过，值得注意的是，自去年年末股指强势反弹以来，市场板块轮动特征相当明显，个股换手周转率显著放大，市场的非系统性风险凸现。
施永辉认为，分散投资是投资者化解非系统性风险的重要手段。而多数指数样本股涵盖沪深两市规模大、流动性好的股票，覆盖范围的广泛性可以更有效地规避非系统性风险。在趋暖的市场环境下，成熟的投资者应更多地借助指数基金来实现资产的增值。按一般的规律，由于仓位与费率的原因，指数基金在牛市中的表现要好过多数主动型基金。由于指数基金一直满仓的策略，使得指数基金能够分享指数的增长；相对分散的投资组合，指数基金能够有效的享受到板块轮动带来的收益。此外，由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金。
据施永辉介绍，大成沪深300指数基金属于中等风险、中等收益的股票型基金，其风险与收益均高于债券型基金，同时低于主动型股票基金。由于本基金的投资目标是跟踪沪深300指数，因此本基金的风险收益情况很大程度上取决于沪深300指数的表现。对个人投资者来说，投资指数基金，省去了挑选基金经理的环节，同时避免了基金经理个人的道德风险，其业绩预期可以通过预期市场指数的表现来获得。另外，指数基金相对较小的风险，对于风险承受能力较弱的个人投资者更为合适。
