股市：五月杜鹃为何绽放

　　据新华社北京专电（李文川） 时下的股市无疑让看多者眉开眼笑，看空者扼腕叹息。上周五，上证综指重新回到1600点之上，创出两年以来的新高，而沪综指从去年6月底部998点启动以来，累计涨幅已超过60％。

　　本轮以股改为主要特征的行情，主线清晰，热点分明：一是股改题材反复营造强烈的赚钱效应；二是在国际金属市场超级牛市推动下的国内有色金属类个股狂飙；三是人民币

升值预期下的商业、房地产类个股的价值重估；四是全球高油价背景下的新能源类个股的深度挖掘。正是在多个热点的有序推动下，行情自去年底发动至今，仍保持着震荡向上的态势。

　　人们有太多的理由看好后市，最重要的一点是市场人气旺盛。最新统计数据显示，上周头4个交易日，全国每天新增的开户数由节前的平均1．5万户上升到3万户左右，Ａ股市场一直保持在每日2万户左右的增速。而4月份头4个交易日每天新增Ａ股开户数仅7000多户，3月初每天新增Ａ股开户数则只有4000多户。与此同时，现有投资者的持股比例普遍较高。

　　股市上涨众所周知的原因是，随着股改的顺利进行，制约市场发展的制度性缺陷正在消除，而国家宏观经济的稳健快速发展、周边市场的牛市氛围等等，都为市场提供了充分的基本面支持。

　　股市巨大的赚钱效应也刺激了大量资金进入市场。截至3月底，境内金融机构本外币各项存款余额已达到31.8万亿元，城乡居民储蓄存款余额已突破16万亿元，但是股市市值才4万多亿元，而且值得投资者买的市值可能只有1万多亿元。因此，一旦市场走好，钱涌进市场，水（资金）涨船（股市）自然高。

　　一些资深财经人士则认为，股市上涨还有深层的原因——全球的钱太多了。美联储保持了两年多的低利率政策，宽松的货币政策放出了很多钱。这效应显现在：对冲基金的发展，黄金价格冲高，而中东和印度股市分别上涨了100%。在人民币升值达到普遍预期之前，国际金融市场的充裕流动性对Ａ股无疑是一大支撑。

　　从量价关系上看，连续放大的成交量说明了场外增量资金的蜂拥而入，股指已进入典型的资金推动行情。

　　对此，稳健人士认为，目前的强势状态还应认定为短期行为，中长期的趋势仍存在不确定性。在火热行情的引导下，时下各路资金汇聚于股市，本可以做出一篇精彩的资本文章，但如果这些资金仍以短线心态入市，也不排除会造成短时间的股市跌宕失衡。