内蒙古需要建立初级资本平台

　　口文/本报记者刘淑贤

　　“现在我国已形成了从三板市场(场外交易市场)到二板市场(创业板市场)再到主板市场(我国的A股市场)的多 层次的资本市场格局。产权交易市场能促进非上市股份制企业股权流转，这是市场经济发展大势所趋。”6月15日，内蒙古 产权交易中心总裁马志春向记者描述了产权发展趋势。

　　马志春认为，推进经济结构的战略性调整，归根结底必须依靠市场来配置资源，而这一机制最重要的市场基础，就是 资本市场。

　　三年来，内蒙古已有科尔沁牛业等7家企业通过内蒙古产权交易市场中心的股权托管中心使股权顺畅流转，并拓宽了 融资渠道。但这7家，仅是内蒙古174家非上市的股份有限公司的4%，还不包括数千家的有限责任公司。7家企业实现股 权转让的4亿元不足174家非上市的股份有限公司144.06亿元股本额的3%。

　　据统计，全国仅有2%多一点的企业能够在深沪股市融资，两个交易所14年来只接纳了1400多户上市企业。受 现有发行制度制约，计划发行

　　产权交易市场的发展方向是地方非上市公司股权交易的重要平台，这是产权市场向区域性资本市场转变的内在要求。 非上市公司通过股份转让系统挂牌后，为日后“转板”成为公开上市公司打下了基础。

　　由于金融资本市场体系尚未健全，《公司法》和《担保法》等相关的配套政策法规在股权转让和确权登记方面预留了 一定的制度空间，在地方政府没有明文确定非上市股份制公司股权托管与流动市场的情况下，非上市股份公司股权的确权登记 机构与合法流动场所就形成了实事上的制度空白。产权交易市场虽然已事实上弥补这一制度空白，但由于政府的明文规定，使 内蒙古的大多数非上市股份公司不能够充分认识这个市场。此外，内蒙古没有一个能覆盖全区的初级资本流动的平台体现市场 价值，很可能失去了一条股权规范托管、顺畅流动和融资的渠道。

　　未上市股份公司在主板上市之前，如果未经任何初级市场培育和引导必将不适应主板或创业板市场的严格要求，很可 能因内部

　　虽然国家现在未明文规定产权市场是非上市股份制企业股权流动的指定场所，但马志春表示，随着各地产权交易市场 的建立和规范，该市场正逐步成为非上市股份制企业融资扩股或转让退出的区域性资本交易平台。

　　内蒙古经济发展的不断提速，股份制公司也必然成为自治区主要的企业组织形式，这就意味着内蒙古存在着大量的市 场需求。越来越多的投融资人士开始看重股权托管业务所衍生的股权质押融资这项业务。可以说，内蒙古需要建立一个覆盖全 区的初级资本平台。