融资搞污水处理 城建融资引进资产证券化新模式

　　【龙虎网报道】国内首只以市政公共基础设施收费收益权进行资产证券化的产品——“南京城建污水处理收费资产支持收益专项资产管理计划”，近日获得中国证监会批准，公开面向合格机构投资者发售。这标志着中国水务行业首个ABS（资产证券化）融资项目已落户南京。

　　以未来4年收益权为基础资产融资，最高收益率高达3．9％

　　据悉，“南京城建污水处理收费资产支持收益专项资产管理计划”，是以南京城建未来4年的污水处理收费收益权为基础资产，发行规模为7．21亿元的专项计划受益凭证。该受益凭证根据存续期限设定了不同的预期收益率。

　　其中，01期受益凭证存续期限为12个月，发行规模1．21亿元，预期收益率为2．9％至3．0％；02期受益凭证存续期限为24个月，发行规模为1．3亿元，预期收益率3．2％至3．3％；03期受益凭证存续期限为36个月，发行规模为2．3亿元，预期收益率3．5％至3．6％；04期受益凭证存续期限为48个月，发行规模2．4亿元，预期收益率3．8％至3．9％。本专项计划募集完成后，受益凭证的流通转让将通过深交所大宗交易系统进行。

　　据测算，南京每天处理生活污水在130万吨左右，按1元／吨的处理费计算，南京城建污水处理每年的收益在4．7亿多元，4年的收费收益为18．8亿元。投资人士认为，这为专项计划受益凭证提供了很好的风险抗跌基础。

　　打破资金瓶颈，南京城建引进ABS融资新模式

　　南京城建污水处理收费ABS融资从去年底开始运作，仅用了半年时间就取得了成功，其所带来的意义颇为深远。南京城建集团资本运作顾问、江苏现代资产投资管理顾问公司总经理丁伯康博士说，作为中国水务行业推出的首个ABS项目，南京城建集团以未来污水处理收费收益权为基础资产进行证券化，走出了一条水务项目融资的新路子，对我国各大中城市的市政基础设施的建设和融资是一个非常好的启示。

　　对于南京城建集团来说，这一创新的融资方式也将有效打破集团发展中面临的资金瓶颈。据介绍，南京城建集团成立3年多来，为市政府承担了大量的市政公用基础设施融资和建设任务。像中山陵环境整治、秦淮河治理、玄武湖湖底隧道工程、南京城东快速内环线建设等，都是单个融资20—30亿元以上的项目。至今，南京城建集团已通过各种方式融资200多亿元。创新融资模式，已成为其发展所需。

　　新闻附件：ABS（AssetBacked－Securitization）也称资产证券化，是指通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。运用这种方法，借款人可以向市场上的投资者直接借款而不再需要向银行申请贷款。资产证券化为企业提供了一种凭借资产信用实现融资的新渠道，有助于企业提高其资产的流动性，改善财务结构。