中航油亏损5.5亿美元事件轰动一时

　　166个国企更让国资委“费心”

　　大国企“不务正业” 国资委有《办法》

　　-对企业投资活动监管的重点放在督促与监督企业建立和完善其内部投资管理制度、严格履行投资决策程序上，建立 对企业投资活动进行监督的基础。

　　- “股权和债权的投资在国企非主业投资中占很大的比例，比如某人盖了个饭店要用300万，某国企先是拿出5 0万入股，这就是股权投资；如果国企又借给这个人200万，这就是债权投资。”

　　- 《办法》的出台确实可以在很大程度上解决投资的风险，到国资委备案是个很好的方式，可以促进市场竞争秩序 ，但却不可能完全解决。

　　□本报记者 张娜

　　提到非主业投资，在电力行业工作多年的张先生对《法制早报》记者描述了这样一个场景：“前段日子，美国电力公 司的一个独立董事来讲座，七十多岁了，在业内很有声望，干了一辈子电力，他自然有一套自己的经验。他问了这样一个问题 ‘你们搞过跨行业经营吗？’随后，他一字一顿的大声说了三个字——‘要慎重’！”

　　“其实，在国企做了这么多年大家都明白，国资委下面的这166个国企有几个没搞过非主业投资？我们单位现在就 在用几个亿来做非主业投资，有赔有赚。国企纷纷搞投资，道理很简单，国企的出资人并不是企业的领导，应该是国资委，再 往深说是国务院，是全国人民代表大会，是全体人民。那么，赚了皆大欢喜，赔了，企业领导没有任何经济损失，赔的也不是 自己的钱。而这样，往往没有经过科学的市场论证就投资，就更加重了非主业投资的风险。”

　　日前，国务院国有资产监督管理委员会(下称国资委)公布了《中央企业投资监督管理暂行办法》(下称《办法》) 。国家将对中央企业投资行为实施全过程管理，尤其是非主业投资将成为国家监管的重点。该《办法》已从今年7月1日正式 施行。

　　国资委称，对企业投资活动监管的重点放在督促与监督企业建立和完善其内部投资管理制度、严格履行投资决策程序 上，建立对企业投资活动进行监督的基础。这样既体现国资委履行出资人职责对企业进行必要的监管，又不干涉企业正常生产 经营活动。

　　《办法》规定，国资委将对央企投资活动实行分类监督管理。已建立规范董事会的国有独资公司，依据企业年度投资 计划,国资委对其投资项目实行备案管理；尚未建立规范董事会的国有独资企业、国有独资公司，其主业投资项目，国资委依 据企业年度投资计划实行备案管理。其非主业投资项目，实行审核管理，在20个工作日内作出审核决定。

　　何为非主业投资

　　“非主业投资是相对而言的，开展主营业务以外的其他业务都是非主业投资，范围非常广。石油公司来发电就是非主 业投资，去做证券也是非主业投资。再以电力系统为例，小到县，大到国家，电力部门在当地都有个电力宾馆，本部门开会、 住宿方便，同时，也都面向社会出租。那么，开宾馆是为了赢利，并不是电力系统的主业，也是非主业投资。”张先生说。

　　此次《办法》涉及的央企投资监管范围，主要包括央企在境内的三类投资活动，即固定资产投资、产权收购和长期股 权投资。对于市场高度关注的金融类投资活动，该《办法》并未涉及。国资委相关负责人表示：“由于金融类投资活动等，在 管理上具有特殊性、复杂性，需另行研究制定管理办法。”

　　“股权和债权的投资在国企非主业投资中占很大的比例，比如某人盖了个饭店要用300万，某国企先是拿出50万 入股，这就是股权投资，等待的是分红；如果国企又借给这个人200万，这就是债权投资，等待的是归还本金和利息。”中 石油的姚总做了个形象的比喻。

　　选择股市投资已经是

　　国企理财公开的秘密

　　在一些国有上市公司中，非主营业务收益已经大大超过主营业务，其中股市投资收益占了很大比例，且投资金额和比 例都比较大。据统计，截至2005年3月11日，已公布2004年年报的国有控股上市公司中，有86家参与国债或是股 票的短期投资，累计金额达35.39亿元，占净资产总额的2.6%。

　　曾委托理财的央企不在少数。南航集团、宝钢、申能系都是委托理财的“巨无霸”。但，南航11亿元委托理财在汉 唐证券难以收回的消息给国企敲了警钟。

　　随着2001年起股市步入漫漫熊途，大量上市公司委托理财的黑洞集中暴露。

　　以南航为例，在目前的三大航空集团中，南航的经营情况和现金流并不乐观，南航股份既没有大笔企业债和银行贷款 ，也无法通过国际期货贸易来降低油耗成本，对于现金流的渴望，从前几年开始南航集团向委托理财出手。从2004年中关 村证券的委托理财开始，南航集团与包括世纪证券在内的多家券商都有过亲密的接触。

　　去年5月30日，南航控股的上市公司南方航空提前中止了与中关村证券的委托理财合同，拿回了5亿元委托理财本 金。

　　去年6月，南航委托汉唐证券的11亿元委托理财资金难以收回被揭发，牵出了一系列公司委托理财的巨额窟窿。

　　今年4月，南航集团把在世纪证券的12亿元委托理财资金中的7.15亿元债权以投资形式转为股权，成为世纪证 券第一大股东。

　　非主业投资造成的损失：

　　相对不大，绝对不小

　　2004年中央企业投资总额约1万亿元，非主业投资占到了5%，约有500亿元。

　　国资委有关负责人6日在接受记者采访时指出，中央企业行业分布过宽，部分企业主业过多、主业方向不明，资源配 置不合理。少部分企业非主业投资比重偏大，存在盲目多元化投资问题，投资管理上漏洞和隐患较多，亟待加强监管。

　　这位负责人表示：“如果国资委作为国有资产出资人不到位，相应的法规规章不健全，一些企业盲目投资、盲目决策 等现象若得不到及时纠正和制止，不仅会导致国有资产流失，同时也将会影响到国家宏观经济调控政策的有效实施。”

　　中国社会科学院工业经济研究室的余晖就对记者讲了一个他身边的事情。他说：“我的一个朋友是石油行业的老板， 也搞非主业投资，先是搞房地产，后来又想买个足球俱乐部，结果全亏了。亏了怎么办？只能把损失打到主业中去，这样就造 成了国有资产的流失。”

　　余晖认为：“在国企，这种教训很多。因为国企的责任、权利本身就不清楚，国企就造成了一种内部人控制的局面。 即使损失很大，国企内部也没有人来承担经济责任，更提不到法律责任，从来没听说过哪个国企老板因公司亏本而进法院的。 如果是贪污、挪用公款致使企业受损的则不是同类的”

　　“中航油的事件让国资委很‘费心’，不管其是不是被新加坡的公司愚弄，但毕竟其总计亏损的5.5亿美元就是倒 在了石油衍生产品交易这个非主业投资项目上。”中石油的姚总分析道：“其实，500个亿，一看这个数字很大，但对国企 而言一个企业漂着几个亿也不新奇。”

　　电力监管局的张先生也持相同的观点。他说：“非主业投资造成的损失相对数不大，绝对数不小。比如一个几千亿资 产的国企，出现几个亿的损失并不伤筋动骨。”

　　《办法》的出台

　　企业、专家看法不一

　　《办法》一出台，各国企高层和专家们都很关注。

　　“控制非主业是有道理的，风险太大，套上几个亿，国家损失很大。我们企业认为《办法》的出台一是避免非主业投 资分散主业投资，因为大的国企都直接关系到国家的经济命脉，也许某企业的非主业就恰恰是其他企业的主业，过多的介入不 利于国家的宏观调控，国家的目的是让这个大的国企做大。二是不熟悉的行业风险太大，很多亏损的例子都可以佐证。”电力 监管局的张先生如此说。

　　张先生说：“《办法》的出台肯定能解决大部分的问题，至少企业不必要的投资会有所收敛。因为有了这个《办法》 ，就有了一定的限制，一旦出了事情，就有法可依了，相关人员也要承担一定的经济法律责任。但却有两点不得不引起重视。 一是政策本身可能会让人有空子可钻，任何法规政策都不是万能的。二是怕出现‘一管就死’的局面，因为很多企业发展非主 业经营可能比主业经营还赢利。”

　　张先生说：“这并不是危言耸听，国资委下面的企业，除了军工、电力、电信、石油等几个大的企业外，很多企业不 怎么赢利，有可能在靠非主业生存。”

　　余晖说：“《办法》的出台，初衷是好的，但做好却很困难。国企的所有人是全民，国资委只是代表全民来管理国企 。国资委必须要有信心来执行。”

　　“而且，国企都做得很大，底下有很多分公司，如果分公司去做一些风险投资，该怎么来监管？也许，出了问题，无 非是免职，即使企业破产了，对企业本身来说也无非是工人失业。而对于国家和人民呢？亏的可是全国人民的税收。”

　　另外，财政部国有经济研究室的文宗瑜主任和中央财经大学的贺强教授均认为：《办法》的出台确实可以在很大程度 上解决投资的风险，到国资委备案是个很好的方式，可以促进市场竞争秩序，但却不可能完全解决问题。