“新股发行存在显著缺陷”

　　专家称其对机构投资者和散户利益不平衡

　　本报讯（记者刘宝强）在昨日举行的第二届中国证券市场年会上，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，新股发行和询价制度存在显著的缺陷。

　　他表示，这个缺陷就是对机构投资者和散户利益的不平衡，使机构投资者的定价能

力没有得到充分发挥。他介绍，香港的新股发行投资者只要申购就有一千股，而在A股市场，用一百万现金申购新股，不一定能申请到500股，利益没有向中小投资者倾斜。而机构投资者既能在网上申购又能跟散户争抢，这样给中小投资者留下的机会很小，利益严重不平衡。在香港市场，500万申购以上，按照机构投资者的办法来，需要承担定价能力，有锁定期。

　　为照顾散户利益还有回拨机制。但是内地的机构投资者，网上申购，网下申购，申购完了马上套现，让散户承担风险。

　　他同时表示，像国航这样的大盘股上市，需要机构者给合理的定价，根据估值持有并锁定，但事实上机构跑了，让散户承担风险。导致目前市场最担心的问题是资金暂时出现失衡，圈钱的压力加大，这对保险机构来说，资本运用的压力很大，很多钱没法用。