中国证券虚假陈述第一案将开审

　　涉案人数7000标的4.6亿元

　　□本报记者 李 亮

　　“中国证券市场虚假陈述民事赔偿第一案”、“涉案人数近7000人”、“起诉标的约4.6亿元”——东方电子 案有太多的名号，自虚假陈述案爆发以后，它的一举一动都吸引着

人的目光。9月初东方电子案即将再次审理，又将东方电子 推向了浪端。

　　律师

　　赔多少、怎么赔

　　将成为焦点

　　山东铭丰律师事务所律师顾文江终于接到了山东省青岛市中级人民法院的传票，通知其代理的100人诉东方电子虚 假证券信息纠纷案将于9月5日-9月12日进行证据交换和开庭审理。这一天是8月17日。

　　“代理了3年多，有一定难度。”顾文江回忆诉讼之路，深有感触。这次开庭审理可能意味着，耗时5年的东方电子 案即将有了结果，而调解的可能性最大。

　　“法律事实很清楚，原告肯定会赢。而对于我们来说，如何将诉讼推进，把时间缩短才是最大的问题。对于法院来说 ，工作难度来源于认定的标准。而对于被告来说，赔多少和怎么赔是他们主要思考的问题，目前来说，赔偿的方案和框架还没 有确定。”顾文江说。

　　8月初，东方电子的股改方案被临时股东大会表决通过。在股改方案中，东方电子及其控股股东东方电子集团承诺， 将尽快与原告投资者协商和解，控股股东拿出6000多万股份承担相关责任。该股改方案还规定，方案通过后6个月内完成 和解。

　　但是，东方电子的股改方案，只承诺用股份赔偿“适格原告”65%的损失，其余的35%损失该如何赔偿？而且在 65%的比例里，股改方案也未明示具体赔偿比例。

　　东方电子一直在强调“适格原告”问题，因为虚假陈述揭露日和投资损失计算基准日都还没有确定，有多少股民有“ 原告”身份，直接关系到赔偿金额的多少。

　　另外，虚假陈述揭露日的确定也是焦点之一，对其的争辩目前有两种分歧：一种是2001年9月14日，《证券日 报》在这一天发表文章《东方电子：财务数据真实吗？》，当时，中国证监会已经介入审查，一切还未明朗；第二种是200 1年10月12日，中央电视台的《央视国际》做了专题片《东方电子原来如此》，深入地披露了东方电子财务造假问题。

　　时间虽相差不足1个月，但诉讼赔偿数额计算却相差2000万元左右。

　　目前，顾文江手中掌握着60多份证据，已经做好庭审前的准备。此后，上海新望闻达律师事务所与广东恒通程律师 事务所代理投资者起诉的案件也将开始审理。

　　据了解，青岛市中级人民法院特意委托软件公司设计了一套“证券虚假陈述损失计算系统”，用来计算人数众多的原 告损失，此举在中国尚属首例。

　　据法院有关办案人员介绍，由于人多，所以民三庭特派专门人员进行审理，而且主要由原告代理律师对阵烟台东方电 子信息产业股份有限公司和山东乾聚有限责任会计师事务所。

　　据悉，这次审理的结果将对东方电子案整体产生巨大影响，给其他案件提供借鉴，但如果其他原告也都要求法院开庭 审理并判决，整个结案过程将非常长。

　　股民

　　太信赖那些报纸

　　做的评估

　　自称“职业炒股人”的张建经炒股10年，算是一名资深股民，他是原告中的一员。

　　“没想到第一次炒股就栽在东方电子手上！”他说。

　　1996年，对于投资股票，张还是个新手，看着东方电子的势头迅猛，于是就跟进购买：“当时，都是因为听别人 吹的，说要继续涨，势头好。而且我还上网查，东方电子公司自己也在吹嘘，于是我就买了。”

　　当时，东方电子的市赢率非常低，越低表示回报越高，这对股民无疑是巨大的诱惑。

　　“我周围的朋友都买了。买了之后，就一直下跌。有些朋友就卖了，我的至今还套在手里。”张建经说。

　　为此，张建经的损失有20万元左右。“心里特难受！不光是我，家里人也觉得别扭。因为这事儿，我爱人经常数落 我。”张一提起这事，就觉得非常苦恼。

　　在提到争议焦点之一揭露日的问题时，张说：“我希望越晚越好，那样赔偿金额会增多。”

　　身处石家庄的路先生和妻子由于看各种证券报对东方电子长篇累牍的介绍，于是对东方电子深信不疑，两人拿出全部 储蓄购进了东方电子的股票，这在圈内被叫做“棺材本”。

　　“没想到一个势头这么好的股票，竟然一路下跌。后来我们才知道是由于业绩造假，坑苦了我们啊！”路先生的股票 套在了手里。

　　路先生的妻子补充说：“我们太信赖那些报纸做的评估了！如今既然知道了是由于他们造假，我们就要维权到底！”

　　路先生的一个朋友炒股15年，期间有赔有赚，只有东方电子砸在手里。当时他也是受到了东方电子业绩的诱惑，以 23元的价格买进，结果一路狂跌，期间还进行过三次补仓，直到东方电子案爆发。“他从那时起，就一气之下告别股市，至 今，东方电子的股票还在手里攥着。”路先生描述他朋友的处境说。

　　自2003年2月8日起，上海投资者曹小妹等7名股民第一次站出来起诉索赔，又相继有股民自发起诉，截止到目 前，共有6989名投资者索赔，塑成了中国证券市场虚假陈述民事赔偿第一案。

　　东方电子

　　6亿多元索赔金额

　　伤“脑筋”

　　一切从东方电子高管被刑拘开始。

　　2002年5月30日，东方电子发布董事会公告称：“公司原董秘因涉嫌提供虚假财务报告被刑拘”。由此，问题 开始升级。

　　在这之前，东方电子简直就是一个神话。自1997年1月21日上市以来，东方电子在股本高速扩张的基础上，连 续3年实现经营业绩100％高速增长，一度被全国各家权威机构评为中国最优秀的上市公司，号称中国第一股。与此同时， 东方电子股价4年累计飙升60倍以上。

　　它被媒体评论为“红极一时的基金重仓股”、“深圳龙头股”。它上市以来势不可挡，很快就成为资本市场一颗冉冉 升起的“明星”。

　　2000年，在东方电子鼎盛时期，其股价甚至飚升至每股40多元，致使许多股民跟进。然后其突然大幅度下跌， 出乎所有股民意料之外，仿佛在一夜之间，东方电子由“龙头股”沦为“股市暴跌的领头羊”，由此开始，众多股民被拖垮， 损失惨重。

　　东方电子的突然下跌致使市场上谣言四起，其中以“高层出现分裂”传言最广。当时一向低调的烟台东方电子信息产 业股份有限公司原董事长兼总经理隋元柏站出来澄清谣言，至于股价为何下跌，他用“吃不透”回答。他认为股价的下跌有可 能受申奥成功的影响。

　　东方电子的反常引起证监会的注意。2001年7月，中国证监会进驻东方电子调查。9月10日，公司发布第一条 风险提示公告。

　　其后，东方电子的各个方面均受到影响，市场销售最直接。由于证监会的处理意见未出，客户对东方电子的不明未来 存在怀疑，往往不会轻易签订合同。从2002年前3个季度-8000余万元的净利润可以看出，ST东方(原东方电子) 必将亏损。

　　2002年11月11日，烟台市人民检察院以涉嫌提供虚假财会报告罪对东方电子原董事长隋元柏、董事会秘书高 峰、财务总监方跃提起公诉。

　　2003年1月17日，烟台市中院最后认定，东方电子三高管为了掩盖资金的真实来源，通过在银行设立的东方电 子户头、账户，中转、拆分由证券公司所得的收入，并根据伪造的客户合同、发票，伪造1509份银行进账单以及相应的对 账单，金额共计17.0475亿元，3名高管全部获刑。

　　实际上，以隋元柏为首的公司高层为公司员工带来了很多福利，东方电子员工在烟台属于高收入阶层，“硕士月薪5 000元，博士10000元，博士后15000元，3个档次的人才住房面积分别达到80、100和100平方米以上， 博士和博士后还配备专车。”这样的高薪引贤政策无疑是诱人的。以至于在东方电子案爆发后，还有员工不敢相信。

　　此期间，东方电子频频登上报刊头条，挖掘造假内幕成为了那个时期记者的首选。随后接踵而至地是大量的民事诉讼 ，东方电子始终不缺它的“明星气质”，在一定时期内，它仍旧是闪光灯追逐的焦点。

　　虚假陈述案，中国东方电子并不是首例，在它之前有ST生态(原蓝田股份)和银广夏两大“知名前辈”，但是东方 电子却是涉案金额最大的。

　　据东方电子的公告显示，共有6989名投资者向东方电子提出索赔，案件总数达2716个，诉讼标的为4.42 亿元，仅诉讼费用就1800万元，两者合计约4.6亿元。

　　到了后期的民事诉讼阶段，最让东方电子“头疼”的是：在公司根本拿不出现金赔偿受损股民的情况下，如何让索赔 股民投票同意股改方案 。

　　显然，赔偿问题被摆在桌面，6亿多元的赔偿金额让东方电子伤透了“脑筋”。期间，东方电子探讨了包括发行可转 债偿债、债转股等多种赔偿方法的可行性。而这种“现金＋股票”的赔偿方式也普遍被原告所接受。

　　2006年8月初，东方电子股改方案被临时股东大会通过，承诺方案通过后6个月内完成和解。