盛大网络引爆三大猜想

　　抛售新浪股份套现近亿美元

　　盛大网络引爆三大猜想

　　深圳商报记者黄炎

　　【本报讯】在持有新浪股票一年后，盛大网络终于按捺不住。盛大昨日正式宣布，将以约9900万美元的价格出售公司持有的约370万股新浪股份，这占到盛大目前持有新浪股份总量的1／3以上。而交易将于2006年11月9日前后完成。交易完成后，盛大仍将持有新浪约610万股股票。

　　盛大新闻发言人昨日对此只是表示，公司投资新浪的意图并未改变，并且以后还可能根据合适情况增持或减持新浪的股票。

　　抛售股票只为“凑钱”？

　　自2005年2月传出盛大收购新浪19.5％股权后，盛大一直将收购新浪定义为一场战略投资。根据盛大当时收购新浪股票的平均股价23.5美元计算，盛大在此次交易中将获利约1207万美元，折合人民币约9659万元。知名互联网分析师吕伯望在采访中表示，盛大抛售新浪股票旨在补充现金流，否则明年10月可能面临被摘牌的危险。

　　据了解，自从去年以来，盛大接连遭遇不利局面：由于宣布旗下大型网络游戏免费，公司利润出现大幅下降；砸入巨款的“盛大盒子”也推广不力；新业务人员面临重组危机，股价也持续下跌。盛大CEO陈天桥的个人财富在过去一年中也缩水将近一半。在吕伯望看来，盛大面临的最大苦恼是，明年将有一笔债券开始到期，如不尽快解决这个问题可能面临摘牌。

　　资料显示，2004年10月，盛大曾发行2亿美元可转债，但从2007年10月15日开始，投资者可要求盛大赎回该债券。值得注意的是，债券发行时盛大的股价大约为40美元，而现在股价不足20美元。如果盛大股价仍不见好转，大部分投资者可能不会把债券转换成盛大的股票，而会选择直接赎回。如果投资者大量赎回，盛大无疑将面临巨大的财务危机。

　　盛大还会接着卖？

　　同时，吕伯望表示，盛大有可能继续抛售新浪股票，因为盛大希望通过收购新浪实现转型的战略意图在去年已经落空。

　　据分析，盛大其实早就可以撤出，关键是在等待时机，而目前的时机较好。数据显示，由于新浪今年第二和第三季度业绩较好，新浪在新近发布三季报后，其股价已上涨至27.9美元，盛大此时抛售回报丰厚，但如果选择半年前出手则损失较大。由此，吕伯望预测称，盛大很可能在未来一两年内不会再增持新浪的股票。

　　资深IT人士祝志军也表示，目前新浪的业务过于单一，从三季报看，新浪无线业务仍在下滑，尽管广告业务收入激增，但房产、汽车等品牌广告收入受整体经济环境影响较大，而单一的业务难以长期支撑新浪的业绩。祝志军认为，盛大将会逐步卖出剩余的股票，但盛大目前最大的挑战仍在网游，而应付网易和九城已耗尽其主要精力。

　　入主新浪计划“搁浅”？

　　值得注意的是，今年4月14日，一名为迈克·盖斯纳的德国投资者在二级市场公开吃下343万股新浪股票，并以6.4％的持股比例超过四通集团，成为仅次于盛大的新浪第二大股东。尽管盛大在交易完成后仍将持有11.4％的股份，依然是新浪的第一大股东，但控股比例的锐减是否表明其入主新浪的计划搁浅仍是一个未知数。

　　一位市场人士表示，盛大游戏的市场占有率已经开始萎缩，盛大此次抛售虽然赚了钱，但无法掩盖整体实力衰退的现实。

　　“盛大现在比较困难，在盒子上浪费了太多的时间和金钱，收购新浪并没有给盛大带来多大的影响力，应该说很长一段时间以来，盛大的决策都是失败的。”该人士表示，“总体看盛大收购新浪股票是成功的，但从战略看是失败的。”

　　但也有网友对此发表评论称，盛大此举可能只是商业运作，毕竟盛大不是硬件厂商，短期内难有大笔资金缺口，并且手中还握有新浪超过10％的股票，其业务和战略目前仍很难预期有较大变动。