私人股本公司 成为超强逐利工具

　　先低价买入一家公司，进行结构重组，待有利可图时再以高价转手卖出

　　近年来，在经济全球化浪潮中，悄然兴起的私人股本公司以其高增长、高盈利、快速扩张能力逐渐为人们所关注。

　　上周，微软公司董事长比尔·盖茨属下的公司和一位沙特王子手下的公司斥资37亿

美元联手收购加拿大著名的四季连锁酒店，这是私人股本公司最新的一次大动作。这条并购消息成为当天推动纽约股市上涨的主要动力。

　　私人股本公司的运作方式基本上采取的是：先低价买入一家公司，然后对公司进行结构重组，待有利可图时再以高价转手卖出，从中获利。私人股本公司收购企业时，通常动用三分之一的自有资金，其余三分之二通过借债。收购一企业后，它们通常会经营该企业4年至5年的时间。据安永会计师事务所的统计数据，在对2005年被私人股本公司重新卖出的欧洲最大的100家公司进行的调查结果显示，从买入到卖出这段时间，投资者所拥有的股份的价值翻了一倍。

　　私人股本投资是极具风险的游戏。私人股本公司收购的企业涉及各种行业，交易金额在逐年攀升。它们的胃口也越来越大，通常收购的目标以中型企业为主，现在已开始向上市大企业发难。

　　2001年，安联资本伙伴公司和高盛公司联合斥资约23亿欧元收购了德国天然气生产商格雷斯海姆公司。2004年又以27亿欧元的高价将该公司四分之三的业务出让给了其竞争对手，短短三年时间从中获利数亿欧元。类似这样的成功例子很多，但失败案例也同样存在。黑石等私人股本公司曾投资近25亿欧元通过卡拉汉公司收购德国北威州有线网55％的运营权。而两年之后，一方面因为因特网迅速发展，另一方面德国反垄断机构要求公司追加投资建设宽带网，北威州有线网的母公司卡拉汉公司因资金难以筹措而宣告破产，私人股本公司的投资因而也化为泡影。

　　据新华社