中国股市：漫漫五年长征路

　　【导语】

　　上证综合指数从2245.44点到2250.32点，不到五点，却用了五年半的时间，这个数字意味着什么呢？

　　【正文】

　　自2001年6月14日上证指数达到历史最高点2245.44点后，中国股市就一路下跌，历经了长达近5年时间。这是中国股市变化最剧烈、影响最为深远的五年。这五年，中国股市绵绵阴跌。整个上海证券市场最深跌幅达到了56%。一些个股甚至从每股几十元跌到了每股仅二三元。投资者损失惨重。证券公司也难逃厄运。一些证券公司由于经营困难，纷纷被关闭、托管，被中资和外资机构购并。

　　这次股市下跌恰恰发生在

　　【同期】

　　为什么会下跌？

　　【正文】

　　此时，关于公司上市“圈钱”、国有股一股独大、证券公司和上市公司违规的讨论指责也热闹起来。“推倒重来论”、“千点论”等质疑之声扑面而来，监管层遭遇到前所未有的危机。

　　在是先规范市场还是先发展股市的异常激烈的争论中，在绵绵阴跌的困境中，中国的股市进行了脱胎换骨的改革。中国证监会开始频出重拳：严查银广夏陷阱，打击股市坐庄等等。一批批高风险证券公司实行了关闭、托管、兼并重组，相关责任人员的违法犯罪行为受到惩处。与此同时，中国证监会又对上市公司进行了包括积极稳妥地推进股权分置改革、提高上市公司质量等一系列改革。

　　面对市场资金匮乏的现状，监管部门又逐步放开了机构投资者入市的大门。放开及加大了引进合格的境外机构投资者的力度。股市的开放程度上更是迈了一大步，截至2006年8月底，我国已经设立了7家中外合资证券公司和23家中外合资基金管理公司。目前，机构投资者持有A股流通市值比例已经超过30%。2005年4月底开始启动股权分置改革。截至目前，已经有90%多的上市公司完成股权分置改革。股市在去年6月开始回暖。

　　【同期】中信建投证券公司 董晨

　　导致股市开始回暖得最主要原因是什么？

　　【正文】

　　进入今年下半年，上海股市开始小步快跑。1700、1800、1900、2000、2100、2200迅速突破。中国证券市场显现了进入牛市行情的特征。