存款准备金率今年首度上调

　　央行5日17时15分宣布，决定自2007年1月15日起上调存款类金融机构存款准备金率0．5个百分点。根据历史数据，自2006年初至今中国已连续4次上调存款准备金率，合计上调2个百分点，存款准备金率如今执行9．5％的标准。

　　反应：

　　银行界人士感觉突然

　　“没想到是上调存款准备金率。感觉很突然，我是今天傍晚开会时才接到总行通知。”中国工商银行安徽分行行长赵鹏接受新华社记者采访时称，“此举表明，央行仍在回收银行流动性，释放银根收紧的信号。”

　　赵鹏是银行业内部资深人士，对央行举措犹感突然。一些金融界研究人士及市场人士，同样表现出惊讶之意：在最近3年间，央行从未在新一个经济年度之初就动用存款准备金率。在很多人的眼里，存款准备金率仍然是一个较为有力的货币政策工具，在经济数据尚未明朗的新年之初，一般很少启用。

　　性质：

　　维持小步调整策略

　　“上调0．5个百分点，幅度不大。说明央行继续沿用不使用猛烈手段、但维持小步调整的策略。”中国人民大学金融与证券研究所李永森教授表示，“这是为了巩固上一个年度三次调整存款准备金率、两次动用贷款利率的调控成果，以进一步控制银行流动性过剩。”

　　所谓“银行流动性过剩”，主要是指银行资金充裕，信贷投放的冲动性较强。在2006年动用存款准备金率工具时，央行就曾明确表示，在银行流动性充裕的条件下，小幅上调存款准备金率属于“适量微调”，并不属于政策“猛药”。

　　目的：

　　巩固宏观调控成效

　　对此次再度上调存款准备金率，央行5日解释说，近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。此次提高存款准备金率，旨在适应当前流动性的动态变化，以巩固调控成效。

　　央行货币政策委员会2006年第四季度例会认为，中国经济目前仍面临结构不合理、增长方式粗放、国际收支不平衡等问题，应继续加强和改善宏观调控，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性。

　　赵鹏认为，此举对商业银行有一定的资金紧缩压力，但对于局部的信贷冲动控制，政策效果仍不会很明显。

　　影响：

　　股市可能因此调整

　　虽然上调存款准备金率直接冻结商业银行资金，与老百姓关系不很直接。但此举发出的紧缩资金这一政策信号，可能对股市有所影响，波及股市投资者。

　　“这一段时间，股指持续大幅攀高，沪指4日最高达到2847点，股市本身也有内在调整需求。5日工商银行、中国银行两只最大的权重银行股，在股市中双双跌停，或许就是个先兆。”李永森说，“股市下周可能借着存款准备金率上调的消息，进行短期调整。不过，从长期来看，央行政策有利于经济发展，对股市而言仍属良性举措。”据新华社

　　■名词解释

　　存款准备金

　　法定存款准备金是传统的货币政策工具，是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保持流动性。金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。

　　■资料链接

　　存款准备金率历次调整

　　1985年，统一为10％；

　　1987年，从10％上调为12％；

　　1988年，从12％上调为13％；

　　1998年3月21日，下调为8％；

　　1999年11月21日，从8％下调为6％；

　　2003年9月21日，从6％上调为7％；

　　2004年4月25日，从7％上调为7．5％；

　　2006年7月5日，从7．5％上调为8％；

　　2006年8月15日，从8％上调为8．5％；

　　2006年11月15日，从8．5％上调为9％。