人民币升值不可避免预言

　　人民币升值是不可避免的

　　2007年，与其判断人民币升3%、4.5%还是5%的各种预言哪种更对，还不如对深圳的士司机拒收港币的现实做好自己的人民币储备。

　　文/陈旧

　　2006年12月15日，就在美国财政部长保尔森和新任美联储主席伯南克降临北京敦促中国增大人民币汇率的灵活性时，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.8185元，再次创出汇改以来的新高。

　　这已经不是什么新鲜事了，整个2006年，人民币升值势如破竹。

　　升值效应正扩散到国民经济生活各种领域：在

股票市场上，人民币升值增强银行和地产股等估值优势，并带动大盘蓝筹股集体反弹，很难说人民币升值为2006年股市翻番贡献了多少指数。

　　人民币升值导致境外热钱蜂拥流入，国务院厉行“国六条”，而楼价岿然不动，中国社会科学院金融研究所金融研究中心主任尹中立等专家认为，在目前的金融政策和背景下，中国包括

房地产在内的所有资产价格上涨的趋势短期难以改变。

　　“人民币升一角钱，公司就亏上千万元”，在百届广交会上，原产中国的各种出口产品集体涨价，中国出口企业想要通过提高价格的办法来弥补损失，但习惯了购买“物美价廉”中国商品的海外采购商，却不太愿意把既得的利益拱手让人，历来成交惊人的广交会也感受到了成交压力。

　　“什么币都不要，我们只要人民币。”雅宝路的服装商人只要收到美元的货款，就赶紧去银行兑换成人民币，半天都不耽误。在深圳罗湖，随着人民币贵过港币，不少的士司机已经拒收港币。

　　人民币升值的速度总是令人惊愕。而2007年，随着美国经济的放缓与美元的长期贬值，这一长期升值趋势将更加不可逆转。

　　人民币升值大预言

　　3%

　　来自于投资银行雷曼兄弟公司亚洲经济学家孙明春的预测，在他看来，2007年中国经济增长有望达到9.6%，贸易顺差在1500亿美元左右，物价水平会比2006年有所上升，人民币汇率将保持稳中有升的状态，估计升值3%左右，2007年年底汇率水平会到7.5左右。估计2007年物价水平上涨2%左右。

　　3%

　　《经济通专讯》总商会首席经济师欧大卫表示，随着美元的贬值，人民币有进一步上升的空间，以人民币每年升值3%计算，估计至2008年，人民币有机会升至1美元兑7.4水平；若人民币升值幅度每年为5%，2008年年底时人民币更有机会升至7.15元水平。

　　4.5%

　　2006年12月18日，德意志银行预测，未来数月人民币交易波幅会扩大。德银还将2007年人民币升值预期由4%提高到4.5%，并预测2007年年底将达到7.45元人民币兑1美元。

　　德银的理由是，近期美元汇率波动性加大，美国财长保尔森一行2006年12月月访华、来自民主党主导的美国新国会的压力加剧，以及美国财政部对人民币汇率制度的评估报告将在2007年4月出炉，这些因素将加大中国央行提高汇率弹性的压力。

　　最多5%

　　就在美国国会小组将对人民币再施压力之前，央行重要智囊樊纲却在《华尔街日报》公开撰文，阐述中国在汇率问题上的基本立场。

　　在这篇名为《中国的万亿美元储备》(China's Trillion-Dollar

　　Reserves)的文章中，樊纲强调，人民币未来每年可以升值5%，但如果超过这个限度，中国的经济增长和就业将遭受灾难性的冲击。而事实上，自2005年7月汇率机制改革以来，目前人民币升值幅度约为3%。“而如果人民币每年升值5%，那么5年内将累计升值约30%，这个幅度相当可观。”

　　5.3%

　　和竞争对手摩根士丹利的预测截然不同，著名投行高盛在最新报告中继续看好中国来年的经济形势。该报告预测2007年中国经济增长将达到9.8%，2008年更是有望达到10%。

　　“我们继续保持积极的投资观。2007年中国央行将两次实施升息措施，每次27个基点，同时人民币将升值5.7%，而在2008年中国将加息27个基点，人民币再次升值5.3%。”而来年中国经济的继续快速增长，其动力不仅源自中国国内需求的增长，还将得益于全球经济的稳步增长。

　　不过这种乐观的预测显然不是中国政府所期待的，在历经了2006年宏观调控的持续“鞭策”后，极具冲力的投资热浪将在2007年减弱势头，中国政府不断在政策导向上屡次强调“可续发展观”的必要性，期待将经济发展的理念从“又快又好”向“又好又快”转变。

　　最少10%

　　这个迄今为止最大胆的预测来自于投资银行摩根大通，在一份名为《中国2007年：经济稳步增长，调整货币政策》的研究报告中，摩根大通预计，人民币兑美元将在2006年年底升值至7.75，2007年人民币将加快升值，并在2007年年底前上升7.0。不过这种异想天开式的猜测显然低估了中国政府的底线，基本被认为是无稽之谈。