千龙网:与其“跟风”不如自主投资

　　来源：千龙网【编者按】我们不是评论股市的专家，但当股市成为一个社会性的话题时，也不得不说上几句。指导投资不敢说，但现身说法、请教方家，只要能对你有一点启发、一点提醒，就不枉忙活一场……

　　昨天，我们邀请一位股民谈了对当前股市现状的感受。今天，我们邀请到一位专家来给大家如何投资股市支支招。

　　 【股评之一】 如果连“鞋童”也开始谈论股票……>>>详细

　　本期作者介绍：

　　清议 现任经济观察研究院院长，中国国情与发展研究所经济学研究员，曾任《新财富》学术顾问、《中国证券期货》杂志执行社长、CCTV“中国证券”栏目上市公司年报财务顾问等。

　　任何投资都是一个吸收风险、控制风险、获取报酬的过程。我相信你在做出股票投资的决策之前耳朵里已灌满了“泡沫”这个词。的确，泡沫就是风险，如果你总是害怕股价泡沫令你的资产烟飞灰灭，或者说你不愿吸收风险，那就不要被“跟风炒股”的风气拽着走，最好去“自主投资”。当然，这就要求你必须把握股票投资的要点。

　　没有什么比关注公司成长性更重要的了。所谓最好的公司，一是业绩成长性最好，二是当前股价市盈率相对较低。买入并持有这样的股票，一来可以利用较低的市盈率控制市价波动风险，而且在市盈率平均化的过程中把握固有的股价上涨机会；二来公司出色的业绩成长性足以促进股价伴随中期报告（季报或半年报）披露的每股收益不断增长而相应上涨。

　　最好的股票源自最好的公司，而最好的公司永远出自成长性最出色的行业。这就需要你进一步关注上市公司的产业背景。

　　最好的公司是选出来的。无论是选择成长性最好的行业，还是在最好的行业当中选择最好的公司，都需要学会看财报。我的经验是，至少要学会看利润表和资产负债表。其中，利润表可以告诉你公司的历史经营成果，也就是人们常说的账面业绩；资产负债表则可以告诉你公司当前的财务状况，并以此预知公司下一个会计期间的业绩走向。

　　那么，为什么近期股市的涨幅远远超过年初时许多机构的预测呢？原因是他们没有意识到在开户人数和入市资金激增的同时，扩容并没有出现相应的提速，以至于出现股票市场的供不应求，结果当然是涨、涨、涨。

　　此外，不妨学点经济学，学会通过把握经济全球化背景下的商品价格走势来判断上市公司业绩的增长趋势。

　　耐心等待交易时机，但是，我也反对频繁交易。既然你选择的股票是最好的公司加上较低的预期市盈率，就应当格外注意踏空风险。如果你真的踏空了，只要后市上涨空间依然巨大，就不必在乎持有成本的些许提高而坚决买入。不过，我想提醒你，为了减少风险，如此操作还是应当在“买最好的股票”这一大原则下进行。（清议）

　　>>>观点PK中国股民，做理智的旁观者还是热锅上的蚂蚁

　　股 市 评 论

　　为人民日报不发股市社论叫好

　　——政府的归政府，市场的归市场。管理者对监管负责，投资者对投资负责，桥归桥路归路，市场的事情让市场来决定，这才是市场经济。如今的中国股民早已不再是股市刚开时的“三岁孩儿”，风险自知，似不需由中央机关报之尊的《人民日报》发社论来耳提面命。

　　社论传言搅动股市说明了什么

　　——在谈到人民日报发社论，市场随之波动的时候不要重复思维。作为监管和调控者，政府发表对市场的看法是可以的。在信息对称的前提下，政府有责任对投资者进行风险提示。所以投资者也应该以正确的心态看待政府发言。事实上，政府作为宏观经济的管理者，他对全盘信息的掌握更加全面和充分，如果投资者能够用好政府发布的信息，对自己的投资是有利的。

　　4天股市开户数超过05全年 生猛新手盲目入市太危险

　　——上涨上涨再上涨！股市跃过了3700点，越来越多的人拿着自己的“荷包”一头栽进了股市。上周，股市四天的开户数超过了2005年全年，而4月24日A股日均开户数也再次创出了新高，沪深两市当天的开户数超过30万户。新股民的入市只能用一个词形容——生猛。

　　【网评1+1】 股市高处见热不见寒 （新华网）

　　在这个全民炒股的时代，如果你还能在A股面前保持冷静的话，那你不是落伍，多半也是个书呆子。也许正是在这种炒股大潮的推动下，中国的股民数量正朝着一亿的庞大数字挺进。最新开户统计数据显示，本周一新增A股开户数近30万户，再度刷新单日开户新纪录。

　　报纸上有报道说，有顺德股民在当地因为开户排不上号，特意赶到广州来开户，他的信念就是“投资要趁早，早入市早赚钱”。在梅州，则出现了倒卖开户序号的情况，一个当天有效的开户号一度可以卖到上百元。

　　“早入市早赚钱”听上去似乎很有道理，而大盘表现得也很配合，经历了上周五和本周一的快速反弹后，短线股指涨幅已近10%。这可比银行利息要高多了，特别是坊间已在流行着“5000点也不是什么不可能的事”时，趁早入市当然会赚个盆钵满盈。至于炒号，倒也不是什么大不了的事，你炒股票，还不兴人家炒炒号吗？何况这个赚钱法可比股票要实在得多。

　　但我总觉得，凡事如果到了一个“全民总动员”的程度，其不可估量的风险性也就随之增大。想想现在炒股的已不止是有钱人，就连山村里的老太太都拿出了养老钱来炒股，这多少显得有点过头了。当一个社会的投资渠道狭窄得被股票占据了多半江山时，当一个公民以赌博的姿态而非理性的态度介入到股市时，这样的股市绝不是一个健康成熟的股市。

　　很显然，现在的股市已不是什么晴雨表、融资渠道所能表现的，更多的则是人性的表演舞台。从这个意义上来说，易宪容先生说“贪婪和恐惧笼罩着股市”，也并不为过。贪婪，在全民炒股的时刻，将人性的欲望表露得再恰当不过，理性早已被抛在了一边；恐惧，或许只是对于资金流失的刹那担心，可是在不断攀升的指数面前，所谓的“高处不胜寒”已经越来越演变为“高处不见寒”。不是吗？前一阵子我们还在热论着3500点什么时候到来，然而，贪得无厌的股民们早就在展望着5000点的光荣时刻。

　　就股市作为一个正常的市场来说，其规律应该是上上下下调整，不应该是大起大落，从这个角度来看，现在的股市显然不太正常。然而要命的是，股民们已经吃定了“入市就赚钱”的理念，很少会在乎什么信息的发布、企业的重组、市盈率的高低，似乎自己的感觉就是股市的走向，从来都是想抛就抛，想进就进。反观股市，也确实不会因为什么庄家的操盘而大起大落，因为现在的股市散户实在是太多了，多得即便庄家想翻云覆雨，可是没等他甩完，股票就被抢购一空，真不知这是股市的兴旺还是股民的悲哀。

　　巴菲特曾说过：当大潮退去的时候，我们才能知道谁在“裸泳”。在华尔街也有这样的说法，“当修鞋匠都在买股票时，就预示着市场风险已经很大了”。全民炒股对于目前不成熟的市场到底是件好事还是坏事，尚难下定论，但是牢记股市的风险，不要在“股疯”前玩“人来疯”，这总是必不可少的警示。（子在渊）