在觉醒与困惑之间

　　9月14日，在距离前次加息仅仅24天后，央行再次宣布加息。这是今年以来的第五次加息，也是近年来较为罕见的间隔时间最短的一次加息。但即便如此，市场分析人士的共识是，伴随本轮股市行情启动的储蓄存款分流趋势一时不会改变。

　　复旦大学经济学院副教授丁纯博士等经济专业人士分析指出，这种“一时不会改变”的储蓄分流，一方面反映了我国百姓理财意识正在觉醒，另一方面也折射出百姓理财还存在不少困惑。“老百姓有寻求财富合法增值的权利，但是，总体而言，金融机构和相关企业在积极开辟理财渠道、引导百姓‘有效理财’等方面没有尽到应尽的社会责任。”丁纯说。

　　物价涨利率低：存款“保值难”

　　9月11日上午，国家统计局公布了最新一期CPI数据：8月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.5%；1月份到8月份累计，居民消费价格总水平同比上涨3.9%。

　　在上海一家财经媒体工作的徐佑分析说，即便加息，实际利率依然为负值，“对于把钱存在银行里的人来说，这是不合算的。”

　　徐佑分析说，今年以来，CPI似乎在同利率进行着一场“龟兔赛跑”，但感觉CPI的步伐总是要快一些。“在物价涨得比利率快的情况下，如果把钱存在银行，虽然没有风险，但是相对于物价上涨，存款的实际价值是在缩水的。”

　　而那些“人在城市、心在农村”的农民工兄弟，更体会到物价上涨的压力。来自安徽桐城农村的张琼芳在上海当保姆，她告诉记者，自己以前都把每个月的工钱存进银行，最近在东家的介绍下，也把存在银行里的钱取出来买了点基金。

　　不保值，就缩水。记者在采访中了解到，此次储蓄存款分流，固然有股市的“赚钱效应”影响，但更多的推动力还是源于“物价涨、利率低”导致居民储蓄存款出现保值“困境”。

　　买股票买基金：理财“一窝蜂”

　　在储蓄存款分流愈演愈烈的同时，沪深股指连创新高，基金销售异常火爆。取存款，买股票，买基金……在这个由储户向股民、基民的身份转换中，百姓理财凸显“一窝蜂”现象，财富效应不断夸大，“羊群”效应十分明显。

　　今年以来，基金销售热一浪盖过一浪，基民队伍不断壮大。刚刚过去的8月份无疑又是一个火热的“基金月”。根据中国证券登记结算公司公布的数据，8月22日，新增基金开户数为121696户；8月23日，新增基金开户数一下子突破20万户，达到了215500户；而到了8月28日，新增基金开户数竟然达到了443741户。其增长幅度已经突破了100%。

　　相对应的基金销售业绩是，8月13日发行的中邮核心成长基金吸引了近600亿元申购资金的追捧；8月15日限量100亿的华安策略优选基金集中申购首日即告售罄，当天的集中申购金额已超过700亿元。据统计，把刚发的新基金和拆分的老基金加在一起，仅8月份，基金新增资金就接近2000亿元。

　　基金火热的背面，则是股市的火热。不过，华西证券上海总部注册分析师陈群分析，在5月30日股市暴跌前，百姓理财的“主战场”是买股票，因此也形成一段声势浩大的“散户主导市场走势”的行情。

　　5月30日的暴跌，让不少股民意识到市场风险的巨大，也让不少后来者意识到风险的可怕。于是，很多散户转而投向基金，基金又开始火热起来。而就在5月底到7月中旬的股市难得的低迷中，不少资金转向楼市，直接推动了房地产市场在平稳运行了一段时间后的“突然发作”，创出楼价新高。

　　复旦大学副教授丁纯分析认为，就居民个体而言，其合法追求财富保值增值的理财行为是十分理性的；但就群体而言，又是十分不理性的。股票火热炒股票，基金火热炒基金……就像“一窝蜂”，其中蕴藏的市场风险是巨大的。