调整准备金率对股市影响有限

　　下周一股市或会振荡

　　新快报讯（记者 宋菁）存款准备金率再度上调对股市有何影响？不少业内分析均认为，考虑到0.5个百分点的小幅度上调不会改变市场资金面宽裕的现状，流动性过剩并未扭转，股市不会因为此次政策调整受到过大冲击。此前，央行数次调整准备金率也并未对股市造成多大影响。

　　有分析称，央行调控政策对股市影响是渐进的，不会造成股市暴跌，预计下周一的股市会以振荡的方式体现消化政策影响。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨日说，上调准备金或者加息，不一定意味着股市就要下跌。他称，股市是经济发展的晴雨表，而现在经济增长很快，股市运行反映的是经济增长，而紧缩货币政策打击的是经济增长过快。

　　他同时表示，股指逼近6000点，投资价值趋于减小，再加上央行从紧的货币政策，股市风险已经加大。

　　中信证券首席宏观经济分析师朱建芳昨日也说，由于支撑股市的资金主要来源于储蓄的分流，而央行针对流动性而实施的紧缩政策不会对居民储蓄分流造成直接影响，因此，上述政策对股市影响不会明显。

　　银行资金面趋紧

　　国泰君安银行业分析师伍永刚说，虽然存款准备金率0.5%的小幅调整对银行业、股市影响有限，不过，政策的累积效应却不容忽视。他认为，货币紧缩对银行业的影响已经从中性转向负面。

　　据国泰君安的测算，存款准备金每上调0.5%，银行业的净利润率就将下滑0.5%，截至目前的11次上调已经影响银行业纯利润率5.5%。此外，这一调整对中小银行的影响要大过国有大型银行。

　　早些时候各家银行发布的中报显示其资金面正在趋紧。兴业银行中报显示其人民币存贷比为72.31%，民生银行为72.2%，中信银行为73.69%，个别银行存贷比甚至已经超过75%的监管红线。

　　央行今年八次上调存款准备金率

　　次数时间调整前 调整后 调整幅度

　　82007年10月25日12.5%13%0.5%

　　72007年09月25日12%12.5%0.5%

　　62007年08月15日11.5%12%0.5%

　　52007年06月5日11%11.5%0.5%

　　42007年05月15日10.5%11%0.5%

　　32007年04月16日10%10.5%0.5%

　　22007年02月25日9.5%10%0.5%

　　12007年01月15日9%9.5%0.5%

　　（新华）