中国国航整合预期强烈

　　尽管9月25日国航宣布了停止收购东航的计划，但是国航似乎并未放弃收购航空公司的扩张整合规划。

　　“3个月后是否会继续收购东航股权根据情况而定。”日前，国航董事长李家祥在接受媒体采访时如此表示。

　　李家祥表示，中国的航空市场需要培养一到两家能与国际航空巨头抗衡的“超级承运人”，重组及收购其他航空公司是国航未来数年的目标之一。

　　“国内航空业的整合是必然的趋势。”中信证券马晓立认为，国航作为国内行业龙头，必然是未来行业重组的主体之一。

　　9月25日，中国国航（601111）和国泰航空（293HK）同时刊登澄清公告，均表示双方前期曾筹划收购东航股权，但短期内均将暂停。

　　对于暂停收购的原因，马认为可能是受了政治因素的影响。

　　不过，她认为中国航空业重组“是航空公司、民航总局和国资委的共识。从公司角度看，国航是国内当之无愧的行业龙头，实力雄厚、管理良好、效益突出，必然是未来行业重组的主体之一”。

　　三元顾问陈林展也表示，航空业进行行业性资源整合存在主客观的必然要求。而按国资委整合央企的基本思想，具有行业领导地位的企业将主导业内的重组进程。从而国航仍将是新一轮行业资源整合的主导者和主要受益者。

　　马认为，航空业目前正进入极为良好的盈利周期，运力供不应求，客座率屡创新高，加之人民币持续升值并创下新高，行业和公司基本面有着坚实的基础，主要航空公司的业绩已经出现显著反转。

　　对国航而言，今年1-9月客座率达到78.3%，同比上升2.1个百分点。此外，上半年实现8.46亿元人民币的汇兑收益，约增加每股收益0.046元。

　　陈林展表示，北京、成都、上海枢纽的强化，使国航在国内航空公司中仍然保持最强的盈利能力。而与国泰和星空联盟的合作强化了公司抵御风险的能力，有效降低了公司的运营成本。

　　预计国航2007-2009年每股收益分别为0.35元、0.54元和0.65元，6个月目标价为35元。齐鲁证券张永攀分析说。（柯智华）