中国医疗市场吸引600亿美元资本关注

　　10月27日晚7点，在一场“医院对接资本”的洽谈会上，一名地方医院院长和华夏医院集团有限公司(8143.HK)董事长蒋涛进行了一场经典对白：

　　医院院长：“我们是一家地方二级医院，只希望你们投资盖楼。盖好后，我们租赁。”

　　华夏医院集团董事长：“我们不是房地产投资商，我们是想通过收购控股，参与医院管理和运营。你们只想要钱，不让控股，对上市公司而言是不可行的。”

　　医院院长：“不是不想让你们控股，是国家对公立医院政策不容许这么做的。但我们医院发展非常缺钱。”

　　这场由千嘉医疗发展机构举办的名为“华夏医院集团项目合作洽谈会”，出乎主办方的预料：有近50多位地方卫生局和医院代表参加，把不足百平米的洽谈室挤得满满当当，甚至门外都站了几十人。

　　近50多对目光紧盯住了蒋涛背后的资本。医院对资本的渴望，使资本看到了进军中国医疗市场的前景。

　　华夏医院集团为了进军国内医疗市场，进行了相关调查。据蒋涛调查发现，目前有600亿美元资金在“高度关注”中国医疗市场，在密切关注中国医疗卫生领域发展，注重研究目前中国医疗

卫生改革的现状，发展趋势和由此带来的投资商机。

　　在国际资本看来，在“2007年中国发展高层论坛”上，面对诸多外资机构代表，前

卫生部部长高强的承诺已透露了社会资本在未来中国医改中的空间，即“鼓励外国资本进入中国办各资医院，最高股份可占到70%”；而刚闭幕的中共十七大的报告中也显示，“鼓励社会参与”。

　　业内人士分析，目前新医改方案初稿已在争取意见阶段，预计不久将会上报国务院。10月27日，卫生产业企业管理协会会长、前卫生部副部长孙隆椿在“首届医疗投资高层论坛上，将当前这段时间称为医改方案正式出台前的“平静两个月”。

　　但在这“平静两个月“里，资本嗅到了猎物的味道，抢入了跑道。

　　资本抢跑身影

　　“近些月来，我经常在飞机上巧遇同行，后来发现大家竟然都是为了同一家医院而来。”蒋涛惊奇地发现，其他社会资本和他们一样，已经密切关注着中国医疗市场。

　　去年年底，之前主业废水处理和节能产品制造的华夏医院集团，决定抢水中国医疗市场。在今年5月的全球路演中，该公司访问了100多家国际专门投资医疗和健康产业的投资机构。

　　“国外资本不仅仅‘关注’中国医疗市场，而是准备‘进军’，准备的细致程度出乎想象。”蒋涛称。

　　据蒋涛调查发现，目前有600亿美元资金在关注中国的医疗市场。其中，世界银行集团的国家金融公司(IFC)预算2007年对中国医院投资7亿美金。包括复星医药集团在内的四家国内企业获得了总额8.7亿元的贷款支持。

　　再如，Eplanet计划在未来三个月内完成第二只基金5亿美元的募资工作，重点投资中国和印度两地的医疗市场，新基金投资规模跨度很大，从200万美元到2000万美元都可以投资。

　　除了国际资本青睐中国医疗市场，国内资本也看到这一机遇。7月25日，由顺德民营企业家共同投资8亿组建的广东同江医院过程正式启动。

　　社会资本尤其外资抢跑中国医疗市场，背后是看到了中国持续增长的医疗消费。

　　有人估算，中国医院基础建设以每年20%速度递增。2003年，国家投入200亿兴建医院，如果包括私立医院，可能高达700亿投入。每年修建519家，现有80%医院需要重修和翻建。所有的疾控中心需要重修，需要投资200亿以上。

　　“这种规模投入，完全靠政府是显然不行的。社会资本需要参与。”一位看好医疗市场前景的投资者表示。

　　而正是基于这种判断，在华夏医院集团项目洽谈会当天举行的“首届医疗产业投资高峰论坛上”，出现了私募基金、创投，甚至渤海基金经理人的身影。而“社会资本如何切入医疗市场”和前述重重困境成为讨论的主题。

　　公立医院对接社会资本难题

　　华夏医院集团的洽谈会能吸引众多医院关注，源于今年华夏在内地医疗市场的大手笔。

　　今年3月，华夏医疗出手1.57亿元收购重庆市唯一一家市级民营二级综合医院——爱德华医院的55%权益，8月又用同样的股份额收购了另一民营医院浙江嘉兴曙光医院。

　　同时，华夏医院集团高调宣布，准备好了大量资金，于2008年完成10项类似医院收购。并且，相比于其他钟情于医院的资本侧重于口腔、眼科等专科领域，华夏医院集团更倾向“综合性医院”，这对于渴望资本的各类综合医院而言显得颇为诱人，公立医院对此诱惑也不例外。

　　由于公立医院的房屋、设备、土地都不能抵押，所以到银行贷款是不可行的。医院仅靠国家现有的资金投入根本不够。医院发展面临的投融资难题一直为各医院负责人的头等大事。

　　“目前你们收购成功的都是民营医院，那么和公立医院如何合作呢。”27日洽谈会上，当蒋涛刚介绍完规划时，一位地方公立医院负责人迫不及待地提问。

　　但在渴望资本的同时，也担心，“在国家对公立医院政策不明的情况下，我们可不敢以控股的方式和你们合作”。

　　公立医院院长们的谨慎来自于2005年开始的医改讨论：当医院以产权改革等方式突围融资困境后遭到质疑。

　　2005年，由国务院研究中心专家提出“医改不成功”而引发至今的大讨论，爆发点就在于对当时各地公立医院改革不同实践的争论和质疑。

　　随着卫生部各级官员表示，“产权制度改革不是医改重点”后，各地公立医院改革进入观望。其中，以产权改革为内容的融资行为也进入了停滞状态。

　　这一讨论，使得各地停止了公立医院改制的步伐，也使得公立医院谋求发展的资金再次所求无门。为此，当资本的橄榄枝抛向医院时，医院负责人提出：“能不能只投资盖医院楼，不控股”的要求。

　　而摆在医院院长们的困境，不仅仅在于政策上不容许，同时也在于“非营利性医院如何对接资本逐利的逻辑困境”，即公立医院原则上是不营利的，如果与营利的民间资本合办，在理论上是有矛盾的。

　　“如果我们投资达到55%控股份额，一定需要转为营利性质。”华夏医疗投资管理有限公司运营总监陈静的话，使院长们出现了失望的眼神。

　　业内人士分析，破解公立医院融资难的核心在于，尽快明确公立医院功能定位，明确公立医院的补偿机制。确定到底是政府完全投入，还是社会资本参与的多元化资本形式。同时，如果在非营利性医疗机构采取多元化资本方式，要明晰社会资本回报机制和形式。

　　但无论如何，蒋涛等资本持有者们认为，“国际和国内资本将成为下一轮

医疗改革的市场推动力。”本报记者 王世玲