六大因素导致“黑色星期四”

　　六大因素造成暴跌

　　对于昨日的大幅杀跌，银河证券策略研究员李锋表示，主要由六大因素造成，分别是：

　　其一、业绩透支。本轮牛市最高点位是6124，从三季度的公司业绩来看，根本就不能支撑如此高的价位，因为我们上市公司的业绩中有超过三成是投资收益，有泡沫成份。

　　其二、资金面出现转折。一方面证监会对基金的发行进行了控制与监管，虽然近期有所松动。另一方面，银监会正在全力控制银行信贷的过快增长。这都势必对市场的资金供给构成压力。

　　第三、信心受挫。美国次贷危机不仅仅是对美国经济构成负面影响，同时对全球投资者的投资信心是一个打击，国内投资者势必会被感染，这种心理影响的传导会蔓延并最终击垮市场。

　　第四、宏观调控加强。为防止经济全面通胀，国家正在并将加大调控力度，昨日的“5000万元以上的拟建项目将建档管理”就非常明确地释放了管理层的信号。

　　第五、某些重点行业出现新问题。除了地产的调控政策在不断出炉之外，银行控制信贷将影响银行股、地产股；有色金属期货市场方面，铜锌等连续大幅暴跌。这是一个传导链，如信贷控制影响银行股、地产股，将传导到保险股、券商股，大宗商品的有色金属等。

　　第六、那就是中石油的疲软，由于中石油上市后的高估，计入指数后调整加速，其权重地位又非常大，它的一举一动都将牵制沪指的涨跌，短期应重点关注中石油的止跌迹象。

　　4800点是本轮调整极限位置

　　昨日走势之所以引人关注无非是沪深股指双双跌穿整数关口，且有加速下跌趋势。造成惨跌的原因是多方面的，包括资金面、宏观面，以及行业政策等都在共同起作用。就昨天而言，消息面值得关注的是国务院要求从明年开始，投资5000万元以上的项目将要建档管理；建设部国土部等八部委将联手调控房地产，查处一批大案要案。这些都是宏观调控力度加大的明确信号。

　　技术面分析，11月12日探出5032点之后的反弹明显是技术反抽，量能的萎缩以及权重板块的破位下跌，势必造成股指的再度下挫，昨日一切成真。可以说，权重板块如银行、地产等破位下跌，是拖累昨日股指的最重要力量。

　　目前投资者最关心的是如何操作？能不能入市抢反弹？中信建投证券首席策略研究员吴春龙表示，在目前点位，无论是持有权重股还是严重超跌的股票，都不要轻易割肉离场，5000点附近股指将获得支撑，即使有惯性下挫，最多也就是100200点的空间，4800点是本轮调整极限位置。（据网财）