戳？破

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　　股市泡沫被戳，一波波慢慢瘪下去，昨天跌破5000点；GDP统计水分屡遭质疑，终于有统计局官员坦言中国今年GDP总量估计很难超过德国。又有一个泡沫被戳破:国内平均工资增幅达17%?渣打银行发布中国劳动力市场报告指出，官方统计数据只涵盖了收入最高的群体，有多达2/3的劳动者薪酬水平没有统计在内。“实际上中国工人的时薪只有0.4美元，甚至低于泰国，堪比巴基斯坦目前的水平。”

　　戳泡沫，挤水分，我们不需要虚假的繁荣，夸大的统计数字只会给下一步决策带来误导，戳破这一切，面对现实，只会让人更踏实更清醒。

　　大盘在弱势整理数日之后，昨天再下一个台阶，并击破5000点重要的心理关口，大跌4.41%，报收4984.16点。伴随成交量的持续萎靡，市场悲观气氛更为浓重。而由于众多A+H上市的权重股价值回归，业内人士发现，外围市场对A股的向下牵引作用正在加强。

　　中石油走势至关重要

　　昨天大盘跳空100点低开之后，开始了全天单边重挫的走势。中国人寿、中国平安、中信证券、中国石油等权重股领跌大盘。中国人寿和中国平安跌幅均超过7%，中信证券跌6.39%，中国石油跌4.64%，建设银行则跌3.72%.与此同时，深证成指跌破16000点大关，两市有超过1200只个股下跌，不到100只个股上涨，成交量合计不到1000亿。

　　中石油上市以来几乎成为一颗空头炸弹。因其23.6%的畸高权重，股价每变动1%将带来上证指数约12.65点变化。而自中石油计入上证指数以后，两者走势图形几乎重合。

　　虽然目前券商研究员对中国石油估值分歧很大，市场普遍认为中石油依然高估。国泰君安的蒋瑛琨等研究员表示，中国石油估值高于主要指数及中国石化，而且A股较H股有显著溢价。迹象表明，中国石油目前估值较高，有一定下跌空间。由于其在上证综指中的权重居第一位，因此未来中国石油的走势将对综合指数产生巨大影响。

　　研究人员称，中石油短期内股价还将振荡向下，不排除瞬间价格可能跌破30元。按照其权重，如果中石油跌至30元，则给上证指数贡献超过200点的下跌点数。因此从更长期角度而言，上证综指能否止跌企稳，再创新高，中国石油的走势至关重要。

　　A、H股联动效应增强

　　而由于国内A股的主要权重股大多同时挂牌H股交易，国外市场经由港股传导到A股的联动效应日益增强。

　　港股之前连续下跌，恒生指数在短短16个交易日内从31900点高位跌去了6000点。

　　受美股、港股直通车暂停和政府打击地下钱庄的影响，业内人士预期港股在中短期内仍将下跌，这将拖累A股股指，尤其对A股大盘股起到负面作用，促使大盘股相对小盘股进一步走弱。

　　由于港股近期大幅下跌，A-H股溢价并没有缩小，反而拉大，截至周三A-H股溢价是68%，大于前一天的63%.申银万国的蒋健蓉认为，从长期来看A股和H股的溢价将缩小，因为港股是全流通市场，目前的市值为22万亿港币，A流通市值股为7.9万亿元人民币。但是A股大小非解禁速度将不断加快，今年大小非的解禁市值为0.94万亿，2008年的解禁市值为1.43万亿元，2009年的解禁市值将达到3.8万亿。未来2-3年，A股全流通的实现将带来庞大的股票投放，而且改变A股市场的投资理念，这使长期A股对H股的溢价率显著下降，因此分析人士建议规避A+H且溢价较高的股票。

　　本报记者 陈家林

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