“中石油”上市套牢大批散户，马志伟委员认为：新股发行制度亟须改革

　　本报特派记者 赵志国

　　自从去年11月中石油在A股上市后，一路下跌的股价套牢大批散户投资者，由此也引发社会对于新股发行机制的反思。昨日，全国政协委员马志伟就此问题提交提案，建议将原来的新股发行制度改为“市值配售+资金摇号”的方式。

　　马志伟委员认为，现行的新股发行制度，形成机构投资者的严重垄断，广大散户由于实力有限，很难从中受益，这违背了公平、公正、公开的原则。其次，大量资金向一级市场集中，有可能会危及二级市场乃至整个证券市场的健康发展，在市场追高情绪的影响下，新股发行市盈率越定越高，直接导致了二级市场市盈率太高，存在泡沫成分。此外，这一制度安排在客观上也加剧了流动性泛滥。由于参与新股发行可以稳定获利，大量机构通过各种途径获得巨额资金进入一级市场，其中也包括一些变相的不合法资金。

　　目前，对于新股发行应该采用何种方式，市场人士意见不一，有人主张恢复市值配售，有人主张效法香港的“人手千股”，有人则希望变资金摇号为账户摇号。马志伟委员建议不妨采取“市值配售+资金摇号”的方法。在新股发行时，先将新发行量的绝大部分预留下来作为市值配售。由于大量资金涌向一级市场，所以对每个账户进行配售是不切实际的，可以在这个环节中引入摇号机制，只有投资者的资金账号中签的情况下才有资格按市值进行配售，但配售数量也有限制，以此避免以往“资金为王”的弊端。剩下的一部分则可通过资金摇号进行申购，以此来照顾空仓者和新股民。这样做的好处是，可以逐步消除新股发行的垄断，避免利益向少数集团一边倒。