“狙击手”“狐狸”和“乌龟”

　　张斌说:“短线高手们虽然生存能力强，但他们是股市的最不坚定者。短期看，短线高手们对股市的作用是良性的，可是长远看，他们有破坏性，因为股市要买进卖出，资金始终在里面打转，可是短线高手们的资金始终在往外挪出。所以，美国股票市场对短线高手有一定的限制，交易日越短的，交纳的税费越高，这样能保证股市健康成长。”

　　记者◎王恺 摄影◎于楚众

　　都从被套起步

　　深圳商人付贵荣和薛岩的相识是由股票被套开始，那是2004年，她把自己流动的几百万元资产全部投资在朋友推荐的一只股票上，“那朋友是从事证券行业的，她的话我很相信”。结果7元多买进的股票一下子跌到2元多，完全不可逆转，“我本来就不太相信股票行业，总觉得那是不正经的行业，当时的情况更加深了我的印象”。

　　但是又舍不得斩仓，总觉得不划算。朋友带她去私募基金经理那里，对方告诉她，把钱交给他，保证可以不被套。“我就是不愿意，在那间小房子里感觉很压抑，你我都是人，凭什么你可以赚钱而我不可以？”骨子里不服输的她不愿意被人家左右。

　　2005年的一天，她从香港回来，雨很大，完全叫不到出租车，正好一辆车停在她面前，薛岩把她送回了家。素不相识的两人在车上谈起了股票，薛岩的一句话让付贵荣印象深刻:“谁都是从被套牢起步的，被套没什么，关键是如何解套。”当时薛岩刚在美国的股指期货市场上输掉了自己所有的钱，很落魄，“那辆车连空调都没有”，付贵荣于是并不太相信他的话。

　　可是随着了解深入，付贵荣慢慢相信薛岩是在股票市场上有一定造诣的。薛岩上世纪90年代就开始在深圳从事房地产，他自己回忆说，当时深圳做老几幢住宅，东门附近的几幢楼全倒在他的手下。1994年，他在一个大集团的财务总监劝说下，也把自己280万元左右的资金全投到一只股票中，“当时连分散投资都不懂”。13元买进的，很快跌到7元钱一股，“被套得死死的”，此后，“我不再相信任何人的指引”。

　　1994到1997年，薛岩完全扑在股票市场上。“当时还没有什么股票书，我每天下班后就泡在大户室，把所有股票的K线图、研究报告和技术分析全部打印出来，打到晚上7点钟回家，然后泡在家里研究。”到1997年，他觉得自己已经深谙波浪理论，可以和庄家博弈了。“当时深圳的大户室要2000万元资金才能进去，我和另外3个人共同使用一间，每天从早上奋斗到晚上。”

　　薛岩是在“宁波敢死队”之前就开始追涨停板的，经研究后，看着哪个股票往顶部走立刻杀入，“每次要盯几百只股票，精疲力竭”。但是那段时间给他积累了丰富的经验，“我觉得，没有10年的实战以及大量研究，根本不要来玩股票”。也就在那段时间，他损失的资金重新回到手上，并开始大量赚钱。

　　可是薛岩很有赌徒精神，他自己也坦陈曾去澳门豪赌。渐渐股票市场不能满足他，他开始去玩以小搏大的股指期货。当时内地没有这项目，只有香港地区市场和美国市场上有，结果很快输得血本无归，“而且那种玩法和股票不同，股票再被套，总还有部分市值，股指期货是很可能输完的”。他有短暂时间内输掉400万美元的经历，“现在不愿意和别人说，因为别人会认为我在吹牛”。

　　在稍加观察后，没人会以为薛岩在吹牛，他身上那种搏杀的、争胜斗狠的劲头一点没改变。办公室里，他面前总有9台电脑，每天早上9点开始准时上班，同时分析几百只股票。经过几个月跟踪研究后，在最后的某几只选定的股票涨停板时他再杀入，然后在短暂时间内迅速撤出，他说自己已经摸透了庄家。这样一天下来，晚上还要和朋友们交流战况。2005年，大陆股市还在低点时，他用少量资金再度进入，现在他是海融达集团的董事总经理，集团是由几家大券商曾经的管理者投资而成，每天携带着几个亿在股市进出，他说:“我是庄家的狙击手。”

　　经常用“翻倍黑马”之名写专栏的温林已经是很多股民心目中的偶像了，可他回忆起自己的起步阶段时，也用被套来形容，“没有技术只有被套一条路”。1992年他在高中阶段就拿着家里人给的几万块钱开始炒股，“和多数新股民一样，买5只，哪怕3只赚钱了，总有1只被套，割肉了继续去买，结果接连被套，最后赚的钱也被套得死死的”。

　　他是一直到2004年才开始不被套，“上当的次数太多了，是因为一直没形成独立思考的习惯，最早是听报纸和电视上的股评家的，后来认识了一些投资机构的人，开始听消息，可是最终都告以失败”。最后，他是看了大量书籍，“还包括道德经、易经，才学会独立思考问题的”。

　　在解套招数背后

　　付贵荣称自己的解套招数为薛岩的“娱乐版”，她的基本办法是在被套时不断买进卖出，“做对冲，或者拉低成本，只要你摸准庄家心态，总能解套出来”。而薛岩的招数显然比付贵荣凶猛，他声称从2005年开始很少被套了，跟踪到的最后两三只，“基本上是往上走的最后时候跟，只跟一天，到5个点的时候可能就出来了，然后再进去再出来，庄家跑得没我快”。他宣称自己买的股票，85%不会被套，剩下的15%即使判断有误，也能把成本摊平。

　　不过也有例外。2007年，因为听了某证券公司老总的话，买进了某股票，“第二天就被套住”。当时买了几万股，“我按照赌博的1、2、4、8原则，第一天被套了，第二天再买进更多的，拉起来一点，赶快把第一天买的卖出去，等低了再买进，然后用更多的资金去砸，拉高了再卖出，3天下来，成本就拉平了”。

　　这套办法，被薛岩称为解套的基本办法，据说是屡试不爽。去年，有某地商会副会长拿着几亿元资金来找他，但是先拿1000万元来试验，“我买的一只股票当天就被套了，他就急红了眼。3天后，我把成本拉平了，告诉他，我就是这样操作的”。可对方还是觉得风险太大，没把资金交给他操作，使他至今觉得遗憾。在股市上，很多人是以价值投资为基本观念的，可是薛岩完全不看重这些，他说:“都说万科好，是价值投资者选中的对象，可是我不会选择——没有赚钱就是失败。”

　　在他看来，一般的价值投资者属步兵，“我是特种兵，特种兵也可以做步兵，可是步兵永远做不了特种兵”。

　　2004年开始，觉得自己已经研究出股票规律的温林宣称自己再没有吃过亏，“把股票的周期和波段都分析得一清二楚，最主要的是，我非常谨慎”。他是在股市跌破1000点时杀入的，“知道那时候肯定有反弹，之后又按照均价系统的分析追涨，当年的资金量翻了30番”。

　　温林的另一招数是异常谨慎，“我的每分钱都是自己赚来的，所以我经常分析整体成交量，一看有问题，我都会提前几天空仓”。他的操作风格被外界形容有几分像“狐狸”。很长一段时间他都要不断地更换交易所，他一到某个交易所，独特的交易风格就会很快被人注意，会多出无数跟盘者，而这些跟盘者的众多使他的获利空间缩小，所以只能经常更换交易所。

　　温林坚决不出来见人，只接受电话采访。“我看了很多名人传记，像李嘉诚那样不能和自己亲人一起随意上街，其实很难受。”但是在2006年，他开始频频参加各种操盘手竞赛，在公众面前曝光，“我是想吸引更多人进牛市，当时已经有了牛市的兆头，我觉得好不容易才有这样一个牛市，那么多股民已经被熊市折腾得垂头丧气，这时候一定要鼓舞大家”。他连续几次获得广东省各种操盘手比赛的冠军，其中一次的奖品是一辆宝马车。

　　2001年，温林从单位辞职开始专职炒股，他和同样学金融证券的妻子一起在家里研究股票。“从2004年开始，整个资产翻了四五十倍，我不帮别人炒股，那些做私募的压力太大——你身上担的是别人的担子。”他掌握着自己的资金，常常在危险尚未来临之时就空仓，“每次赚个四五十万元就很满足了，然后去自己的书房看书”。他专门买了一处200多平方米的房子，用来堆放他最喜欢的名人传记和经济类书籍，还包括无数“研究命运”的书，在里面喝茶、听古筝，“要不就和家里人外出购物”。

　　可是在多年证券从业者张斌看来，尽管一个是典型的私募，一个是只管自己的赢家，薛岩和温林却没什么区别。“他们都是短线高手，奉行的都是T加1的模式，期货市场很多T加0，当天就要买进卖出，可是股票市场不允许，结果就产生了无数这种人，也就是说是在一天后就要买进卖出的。短期看，这些短线高手都是市场的润滑剂，如果没有他们存在，整个市场很可能会死气沉沉，没什么成交量。”

　　这种模式的掌握者都觉得自己是技术高手，“也确实有很多人有很强的研盘能力，但他们普遍不是长期的价值投资者，带来的最大问题是自己的付出，这种人整天不可能离开电脑，人成为了赚钱工具”。张斌自己也是从股市上赚到近亿元资产的，可他发现，这是一种极其折磨人的工作，耗尽的是健康和精力。“我现在整月整月不看大盘。”在张斌看来，更好的模式是无风险套利，“可以利用价差去做一些基本金属的买卖，尽管利润不高，可是基数大的话，盈利还是不错的”。

　　在他看来，短线高手们永远是投机而非投资，“可是他们的股市生存能力最强，永远能够占据先机”。因为快进快出，所以损失不会太大。

　　他们如何面对“5·30”和中石油

　　2007年，中国股民们普遍被套的5月30日，以及暴跌的中石油成为“套牢”的两个象征物，可是几个“股神”们都靠自己的判断逃离了。

　　温林在5月28日就空仓了，“当时我看大盘的趋势很怪，5月24日大盘开始放量，而没过两天，整个成交量就开始跟不上了，所以28日我整个空仓了”。29日，大盘还在上涨，“当时还有点懊悔，可是还是相信自己的分析，又觉得人不能贪得无厌，所以没进去，逃离了一劫”。不仅逃离了5月30日的暴跌，而且在过后几日内又挣了不少，“我觉得大量庄家并没有在30日逃离，肯定还会再拉升大盘，结果抄底进去，赚到10个点后很快出来。我早就发觉，人最难的是和自己的贪婪做斗争，一旦能超越自己的贪心，就很容易胜利”。

　　按照同样的分析方法，在6月份那次跌停前再次空仓，“很多人说动不动空仓是不对的，可是我不这样想，都是自己辛苦赚来的钱，怎么能不小心谨慎”。他觉得空仓是散户们唯一可以保护自己的工具。

　　同样理由，使他在中了中石油新股时，在开市几秒种内全部卖出，“还是那个问题，我觉得不太正常，于是克服了自己的贪婪心，结果没被套住”。现在不断有券商电话他，让他重新买进中石油，“可能是我喜欢自己对自己反省，看目前趋势，我觉得一股都不要买”。他分析自己是只吃鱼头的那种，“很多人想吃鱼身，也有些人想吃整条鱼，那唯一的办法就是等待”。只要中国经济不垮，“总能吃到整条鱼”。

　　薛岩同样在5月30日前清空了自己70%的股票，“只留了30%”。而且，据说他按照自己的分析理论，早在8月份就预测出10月的那次顶点和之后的暴跌，“所以我也没受什么损失。股市是智力搏斗的场所，那些不研究只听消息的股民，太容易被套住了”。

　　同样做私募的吴国平也经历了5月30日的暴跌，但因为他的“乌龟理论”，使他在2007年没赚大钱，也没有遭大损失，“基本上是稳步增长”。上大学的时候他经历的被套使他损失惨重，“当时是自己掏腰包把困难同学被套的钱都还了”。结果从2006年开始，他坚定地走在价值投资者的道路上，“我是乌龟，只选择那些我熟悉的行业、我分析过的公司去做长期投资，没有碰过的行业，哪怕是再好我也不做”。

　　5月30日之前，因为股市暴涨，而吴国平挑选的股票却上涨不快，结果很多他的客户选择了离开，“其中不乏资金过亿元的大客户，他说他认可我的做法，可是他还是想更快获利”。最让他难受的，是朋友带着几百万元离开，理由是自己家里有事，其实是嫌他的操作使他们获利空间不够，“他们觉得别人都是翻了几番”。可是5月30日的暴跌后，局面变了，“我挑选的股票虽然上涨不快，但也没受到大损失，因为我看中的是他们的投资价值”。在几个人中，吴国平把自己对风险的承担能力放到最高，“只要不高于20%的损失，我都不认为是套住”。长期下来，股票的增值还不错，结果不少客户又回头来找他，“但是我开始挑选客户了，只有认可我的长期投资观念的我才接受”。2007年，被吴国平当成他的“客户洗牌年”，“我希望我的客户都是认定稳健增值观念的”。

　　他反复说自己是市场上的乌龟，“我挑选的股票都是中长期看好的，有客户从2004年跟随着我，他当时买的一只股票到现在都没有卖掉，这种客户是能笑到最后的”。

　　谁是市场的建设者

　　温林说，因为常常看书，他的性格不如过去那么贪婪了，“而且资金量大了，按照复利理论，很容易挣钱，所以现在越来越稳重”。去年他生了孩子，虽然雇佣了3个保姆照料孩子，可自己还是常常挤出时间来带孩子，“那是最舒服的时刻”。他幻想自己能有10亿元资产，“那时候就再也不炒股票了，只是把资金用来打新股，稳赚不赔”。

　　张斌说，他当年也有过温林这样的想法，“可是等自己的资金过亿元的时候，就已经发现，如果继续做下去，你付出的只是自己的健康——人永远需要战胜自己”。

　　当时他身边很多薛岩这样的短线高手，“当时我们经常在一起研究股市，可后来这批人越来越少了”。原因是，短线高手们虽然生存能力强，“但他们是股市的最不坚定的人”。这批高手们很多是拿别人的钱在做，自己始终是靠赢利分红模式生存，“最少20%，最高的不限量”。他们始终看重的是股市的赌博性质，“自己赚来的钱，很少投资到股票市场里”。从短期来看，短线高手们对股市的作用是良性的，“可是长远看，他们还是有破坏性的，因为股市是要买进卖出，资金始终在里面打转的，可是短线高手们的资金始终在往外挪出，对股市发展是不利的”。

　　美国股票市场对短线高手有一定的限制，张斌说，“交易日越短的，交纳的税费越高，这样一来，能保证股市健康成长”。

　　“乌龟们”虽然获利不那么丰厚，可是长远看，“他们不是投机者，倒是投资者”。从2003年开始，张斌就已经从当年的“狙击手”状态抽身而出，彻底地转变为“乌龟”，“买了些股票放在那里，先亏到一定地步，可是我也没有卖出，觉得这是好公司的股票。前些时候，价格已经是当初的10倍了”。-

　　(本文部分人名为化名)