业绩高于市场预期 各证券行指港铁前景审慎

　　中新网3月13日电 据香港商报报道，虽然去年度港铁业绩高于市场预期，但多间证券行所发表的报告未因此而一致唱好其前景。高盛、花旗、摩根士丹利对港铁前景持审慎态度，里昂则较为乐观。

　　高盛指，在两地和美国经济潜在放缓及衰退阴影影响下，港铁今明年前景不明朗。而首都预售的平均尺价只有5200元，低于该行预期的5500元。该行对港铁日后的预测仍需视乎预售销情而定。港铁也承认，今年业绩将不返回去年水平。该行又指，港铁于沙中线及深圳铁路项目均不包括物业发展权，令其潜在长远价值创造缺乏刺激。

　　高盛：今明年港铁前景不明

　　花旗证券指，虽然特区政府敲定沙中线及观塘延线的发展方案，港铁未来发展的6个铁路项目中，仅2个选用“铁路及物业发展”模式，料对盈利有一定影响。加上两铁合并的效应将于今年反映于全年业绩上，故难以估计今年盈利表现。该行重申予其“沽售”评级，目标价25.6元。该行预测，港铁2008及2009年的每股盈利预测，分别为1.3元及1.37元。

　　花旗维持港铁沽售评级

　　摩根士丹利指，虽然港铁去年核心盈利超过预期50%，但估计其铁路业务除税、利息、折旧及摊销前之利润率将于今年再降至50%。港铁计入九铁较低的利润率，以及合并开支后，去年利润率已由中期业绩的57%降至55%。

　　大摩又指，由于收租股前景改善，故把港铁目标价由19元调升至21.8元，惟新目标价仍较现时股价约有24%下调空间，因此，港铁短期面对沽压，该行维持对港铁给予“减持”评级。

　　大摩：港铁短期面对沽压

　　不过，里昂表示，今年内，来自上盖物业项目将军澳首都销售及入帐强劲，除物业收益强劲外，来自物业重估的收益料达80.11亿元。随着沙中线及观塘延线的落实兴建，也对日后业务有利。

　　里昂预期，港铁2008及2009年度的纯利分别为81.52亿元及88.82亿元，于2008年底与2009年底负债比率料分别降至36.8%及24.4%。该行上调其投资评级至“跑赢大市”，予以目标价33.1元，有15%上升空间。(林启健)