中小企业集合债欲佛山试水

　　本报讯（记者 宋苑丹）记者昨天获悉，继深圳和北京之后，佛山亦在酝酿推行中小企业集合债券应对今年银根持续紧缩带来的企业融资压力。佛山担保行业协会会长吴列进昨天向记者证实，已正式起草发行中小企业集合债券的报告准备上报政府有关部门，并拟与银行、证券等机构进行协商，如能得到政府支持，广大中小企业的融资困局有望以这种金融创新的方式破题。

　　银根紧缩企业融资门槛更高

　　业内人士介绍，从人行公布的数据看，2月份全国人民币信贷规模增量已从1月份的8000多亿骤减3/4，而且在不断缩紧。由于流动性受限，典当行、民间融资的利率也开始水涨船高，但不少企业仍纷纷向其寻找“救急钱”。一家开设于南海的典当行负责人告诉记者，今年以来，典当行的月息（贷款期间一个月以上）保持在5%左右，算下来，年息高达60%.“当然，一般情况下，借钱的企业会和我们协商，不会收那么高的息，但松动也不会太大。”据介绍，今年以来，典当行的业务量有明显上升。

　　而发行债券作为企业获得流动资金的一个有效方式，程序要简单过上市融资。但根据国家规定的企业发债标准，一般企业要发行债券，净资产必须高于6000万元人民币。仅此一条，对于大多数中小企业来说，要达到发债资格就并不容易。“中小企业融资往年是难，今年则更难。”

　　中小企业联合发债

　　吴列进说，将一批资质优良、但规模较小的中小企业联合起来发行企业债券无疑可以突破现存的规模限制。据其介绍，中小企业“捆绑”发债现已有了可参照的经验，深圳中小企业服务中心牵头，在去年底成功发行了全国首只中小企业集合债，深圳20家经营状况良好、成长潜力大的中小企业作为联合发行人，发行额10亿人民币，债券采用5年期固定利率，票面利率为5.70%，低于现存的银行贷款利率，而北京中关村也随后发行了一期集合债，年利率6.68%，3000万元的网上发行预设份额不到一个交易日即发售完毕。吴列进表示，担保机构还可在集合债发行中起到重要作用，进一步规范发行流程和降低债券偿还风险。但关键仍在于政府的推动。

　　他还表示，企业集合债券目前在佛山仍停留在设想阶段，在由担保行业协会牵头起草的报告中，发行、偿还、监管等方式多处参照深圳和北京的经验，例如对发债企业的注册地、发债前连续盈利期限等进行了明确的界定。

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　　集合债的深圳模式

　　据深圳中小企业服务中心提供的资料，深圳中小企业集合债，采取“政府牵头、企业自愿、统一冠名、统一担保、集合发行、分别负债”的发行模式，深圳从130多家申请发债的企业中筛选了28家企业向发改委申报，最后20家企业获批发行10.3亿元债券，国开行对集合债券提供统一担保，深圳3家担保机构分别就各自所担保的发债企业向国开行承担连带保证责任，各家发债企业向3家担保机构提供抵质押等反担保措施这三个层次的担保体系，提高债券信用等级，同时降低债券到期还本付息的违约风险。深圳中小企业服务中心认为，担保体系的创新成为集合发债的关键。据了解，深圳今年的中小企业集合发债工作已开始筹备，《深圳中小企业集合债券组织发行实施细则》亦已出台。