上海：潜力股如何爆发

　　在业界普遍看好的金融中心“潜力股”排名中，上海紧跟迪拜排名第二。这似乎印证了英国金融服务技能理事会主席 雷顿(RoyLeighton)博士的观点：“上海会取代伦敦，这只是时间问题。”

　　撰稿·金 姬(记者)

　　63岁的史达德(JohnStuttard)在首届陆家嘴论坛上显得有些疲惫，这位前伦敦金融城市长被中国媒 体问得最多的恐怕是“上海离伦敦这样的国际金融中心还有多少差距？”因此，当《新民周刊》和这位现任普华永道(英国) 副董事长闲聊时，老人主动提到今年3月伦敦金融城出版的《全球金融中心指数》(TheGlobalFinancialCentersIndex3) 。

　　这份报告在全球范围内评选出50个金融中心，伦敦位列第一，上海排名31位(中国上榜的城市还有香港No.3 和北京No.46)。报告认为，前10位中只有伦敦和纽约才算得上是“全球”金融中心，余下的只是“国际”金融中心， 而上海目前只是 “地区性的”金融中心。可喜的是，在业界普遍看好的金融中心“潜力股”排名中，上海紧跟迪拜排名第二 。这似乎印证了英国金融服务技能理事会主席雷顿(RoyLeighton)博士刚抵上海时对《新民周刊》表达的观点： “上海会取代伦敦，这只是时间问题。”

　　金融中心与大国崛起

　　今天的亚洲，香港、新加坡和东京的金融地位无疑超过上海。而曾几何时，上海是远东最重要的国际金融中心，与伦 敦、纽约等并驾齐驱。纵观历史，金融中心“江湖地位”此消彼长原本就是“三十年河东，三十年河西”。上海何时重振雄风 ，在一定程度上取决于中国综合国力的提升速度。

　　从13世纪开始，威尼斯就成为当时世界的金融中心，其银行业、票据交换、货币兑换等行业已经非常发达。在中世 纪早期，威尼斯相对民主的政治氛围和实用主义的价值取向，与封建教会和贵族势力双重桎梏下的欧洲大陆形成鲜明对比，加 之其地处欧、亚、非三大洲贸易交汇的要冲，使得威尼斯一跃成为当时整个西方世界的贸易中心和金融中心。

　　12至15世纪因开展东方贸易，阿姆斯特丹成为重要港口，1609年成立的阿姆斯特丹银行是历史上第一家取消 金属币兑换义务而发行纸币的银行，与此同时，阿姆斯特丹成立了历史上第一家股票交易所。后来，受“郁金香泡沫”及其他 因素影响，荷兰经济开始衰落，阿姆斯特丹也逐步丧失了世界金融中心地位。

　　取而代之的是隔海相望的伦敦。乘第一次工业革命之东风，英国成为19世纪经济实力最强、殖民地最多的“日不落 帝国”。凭借高质量的工业品和低廉的价格，英国很快就成为世界的加工厂。随着价廉物美的英国工业品在世界各国不断渗透 ，英镑也就成为当时在国际贸易和资本输出中最普遍使用的货币。于是，伦敦无可争辩地成为世界上最大的国际金融中心。

　　二战后确立的以美元同黄金挂钩、各国货币与美元挂钩为基本框架的“布雷顿森林体系”，以国际协议的方式确定了 美元的世界霸主地位。凭借这一“双挂钩”国际货币体系所带来的货币特权，纽约取代伦敦成为最重要的国际金融中心。随后 ，在纽约金融中心的推动下，美国经济稳步发展，并在20世纪70年代后引领了高科技的浪潮，帮助美国实现了从传统经济 向创新型经济的转型，巩固了美国作为世界经济强国的地位。

　　历史轨迹表明，全球金融中心地位的确立，一般与国家经济实力崛起的进程同步。中国的高速发展，无疑会成为上海 不断超越的助力。

　　给上海支招

　　京都大学杉原薫教授曾指出，如果世界结束于1820年，一部此前300年全球经济史的主体就是东亚的奇迹；如 果世界结束于1945年，经济史的主体无疑是西方；而1945年以来，全球经济增长的重头戏又开始在东亚(以及东南亚 部分地区)上演。在21世纪，历史的大舞台再度发生了“位移”。从孟买到首尔，从东京到新加坡，从香港到上海，每座城 市都有建成与伦敦、纽约相匹敌的金融中心的雄心与计划。

　　这些城市中，唯独上海有过辉煌的金融历史。这座城市对伦敦金融城的经验不会觉得隔膜。1986年英国开始实施 旨在促进金融业改革开放的“大爆炸”(BigBang)计划，并在随后的20年内取得巨大成功。

　　在“大爆炸”之前，伦敦的投资银行、经纪商以及承销商只能是英国本土企业，业务单一，以合伙制公司为主，一片 死气沉沉。1986年的“大爆炸”取消了固定佣金制和单一业务制度，一家公司可以同时从事公司融资顾问、股票承销、经 纪业务及自营交易。国际资本也进入英国，并收购英国公司，伦敦证券交易所也从面对面的场内交易向电子交易转型。

　　开放的伦敦吸引众多金融机构纷至沓来。现在，伦敦拥有世界上几乎所有大型国际银行和金融机构的办事处。2005 年，全球首次发行的国际股票中多数在伦敦上市；2006年，伦敦交易所年度首次公开招股集资总额为320亿美元，远远 高于纽约股票交易所的187亿美元。截至2006年3月，共有333家银行获准在英国从事经营活动，其中255家外资 银行在英国设立了分支机构或者总部。2006年底，英国银行业资产和负债达到6.2万亿英镑，是1995年的3倍。外 资银行持有半数以上的英国银行业的资产。如今，伦敦已取代纽约成为全球头号金融中心。

　　伦敦证券交易所CEO克劳拉·菲思(ClaraFurse)女士在本次陆家嘴论坛上指出，上海有机会成长为全 球金融“第三时区”，关键问题是开放度。“英国可以有这样的地位，不仅仅因为它是一个贸易国家，而且它本身是非常开放 的，欢迎外来事物。我们的金融从业人员有40万人，其中20万人都是外国员工。”

　　相比之下，上海各金融单位从业人员数为16.71万人(2007年10月数据)，其中具有大学本科以上学历的 从业人员占55.3％，但主要还是本土化人才居多。

　　对此，上海市委常委、副市长屠光绍在论坛上推出了“陆家嘴金融城”的概念。这个中外金融机构、证券期货等全国 性金融市场的聚集地，是上海国际金融中心的核心功能区，今后将吸引集聚全球金融人才，加强以能力建设为核心的开放的金 融机制，建立市场化管理制度，不断提升金融人才特别是高端人才的发展空间，营造出让各类金融人才施展才华的广阔舞台。

　　当然，光靠金融人才还不够。高盛亚太区董事总经理胡祖六指出，伦敦之所以比法兰克福早一步成为世界金融中心， 是因为它建立了一套完善的低税制度和透明的金融市场，以此吸引大量的国际金融人才。

　　此外，上海建设国际金融中心，必然面临与香港的差异化定位。新加坡金融管理局局长王瑞杰表示，香港已发展成为 远东国际金融中心，各方面制度比上海发展得更完善，但上海同样具备强大的后劲。王瑞杰认为，上海建设国际金融中心，与 香港的定位并不矛盾，“前者可能是以贸易、吸引投资最大化为目标的金融中心，后者则是以股票、债券、基金、期货为主的 金融中心”。

　　这个观点得到了香港金融管理局总裁任志刚的呼应，他表示沪港之间不是残酷的竞争关系，而是“互助、互补、互相 促进”的三互关系。任志刚认为，在一国两制的体制下，中国存在着两套金融体制，上海、香港两套金融体制完全能够更好地 协调起来。

　　也许，正如摩根斯坦利董事长兼CEO麦晋桁(John.J.Mack)所说：“上海如果能敞开大门，吸引人才 ，同时再进行金融创新，完善机制，就可以成为金融中心。”-