新闻分析：上半年A股跌幅全球第二

　　上半年的股市已经结束，沪股以大跌48%位于全球股市跌幅第二名。如何看待上半年股市的大跌？下半年的股市又受哪些因素影响？我们来听听业内人士的分析。

　　东兴证券研究所研究员张景东说：“ 对投资人来讲，上半年只能用惨烈来形容。2008年上半年(股市)跌幅将近50%，这是从94年以来A股两个市场最大的跌幅。”

　　今年上半年，上证综指由年初5272.81点一路下跌到昨天的2736.10点，跌幅为48%，在全球市场中跌幅仅次于越南股市的56.9%，位居第二，而同样处于新兴市场的印度股市，跌幅仅为33.6%。而处于次贷危机深渊的美国股市道指跌幅为14.4%。股市出现大跌，投资者开户数也出现锐减。

　　西南证券研发中心研究员张 刚说：“ 投资者新增开户数，目前已经是连续3个月下滑，已经下滑至70万户这一水平，这一水平也是2006年12月以来单月新增开户数的一个最低值。”

　　与此同时，股市融资的额度也大幅减少。去年股市平均每月融资额度在660多亿元，但是今年上半年，没有一个月超过这一水平，而且呈现出逐步减少的态势。

　　市场人士普遍认为由于美国等主要发达国家经济疲软，同时国际经济金融市场出现大幅波动，我国经济增速必然受到一定影响，从而影响到上市公司的经营业绩，此外我国独有的大小非解禁导致股市扩容压力增大。多重因素使得上半年股市出现大幅下跌。但是对于下半年的股市，机构也出现了分歧。

　　东兴证券研究所研究员张景东说：“我倒是觉得2008年的下半年可以谨慎乐观一点，因为我觉得从历史经验来看，这样惨烈的行情，它的持续的时间往往不会特长，这样一个单边的调整已经持续8个月了。”

　　多家机构的研究报告显示，目前我国股市的估值水平处于历史第三的低位。A股高于H股的幅度进一步缩小，目前A股平均高于H股仅为23%左右，而此前，这个数据高达一倍左右。此外限售股解禁，7月份仅为47.16亿股，为全年最低，但是8月份这个数据又高达225.88亿股，为全年最高。尽管股市大幅下跌已经对这些消息有所消化但是宏观经济到底怎样，决策部门究竟会出现什么的政策等不确定性因素对未来股市影响较大。

　　西南证券研发中心研究员张刚说：“ 如果出现新的负面因素的话，比如说通胀的情况进一步恶化，国际原油价格再度创出幅度很大的这种上涨，那么恐怕二级市场仍然还是有向下的压力的。”