历届奥运会的经验表明，奥运利好作为外生因素，几乎从未改变过股市自身的长期运行轨迹。

　　撰稿·金姬(记者)

　　跌跌不休

　　“还好我在奥运开幕式那天清仓了。”24岁的重庆小伙罗斌(化名)庆幸地告诉《新民周刊》，他去年4月入市时 没想到自己会这样狼狈离开。他亏了几千元，如果再晚几天走路，损失就不是这个数量级了。

　　奥运开幕后的一周，A股市场一泻千里：沪指开盘报2595.90点，报收于2450.61点，大跌155.1 1点，跌幅5.99%；深指开盘报8627.11点，报收8233.41点，下跌425.37点，跌幅4.91%。两 市成交量连续萎缩，频频创出近期“地量”纪录，沪深两市一周的成交金额分别为1678亿元和871亿元，较上一周萎缩 两成多，日均成交额仅500多亿元。

　　在中国股民的语境里，说到“行情”两字，一般都是指向上的攀升。“奥运行情”这个名词同样寄托了众多股民的多 少期待。如今，“押宝”奥运行情的股民却在品尝失望。28岁的山东青年吴波(化名)投入A股市场的16万元，现在只剩 下6万。他无奈地对《新民周刊》说：“看来我是等不到买房那一天了……”

　　索罗斯说任何危机的解决最终都只能由政府出面，因为危机之所以成为危机就是因为市场失灵了，要让市场从危机中 走出来，靠市场自身是不行的。为了进一步体现“维稳”的决心，中国证监会于8月15日召开媒体通气会，重点解释了困扰 A股市场的七个问题，包括如何看待股市连续下跌；针对“大小非”的政策；关于中国南车IPO的想法；上市公司回购、分 红办法；引导长期资金；打击犯罪，维护投资者权益；规范重组资产估值等。

　　这些消息似乎并不能让广大散户安心。奥运期间全世界股市都在涨，只有中国的股市在跌，市盈率已经跌到18倍的 水平还在跌，估值跌到10年来的新低还在跌。8月18日，又一个黑色星期一。沪深两市再现大幅调整走势，市场恐慌心态 再一次集中体现，最终上证综指报收于2319.87点，下跌5.34%，深成指报收于7833.09点，下跌4.86 %。曾在英国留学的吴波坦言：“中国股市实在令人看不懂，我这笔学费交得有些冤。”

　　对此，申银万国首席分析师桂浩明在接受《新民周刊》采访时表示：“估计A股市场短期之内不会有大的变化。”

　　双年记

　　每一次股市出现大的波动，狄更斯《双城记》的著名开头一定会被再次提起：这是最好的时代，这是最坏的时代；这 是智慧的时代，这是愚蠢的时代……这是希望之春，这是失望之冬；人们面前有着各样事物，人们面前一无所有……

　　似乎应该有人为中国股市写一篇《双年记》，记录上证指数从2007年初的2700多点上涨到最高6124点， 在2008年8月又跌破2400点，在2007年吸引大量新股民入市后又一下子釜底抽薪，套牢一大片。

　　罗斌是新股民队伍中的一员。他2007年4月以大学毕业后一年里的全部积蓄6万元入市，3个月后斩获颇丰。“ 大多数人都认为2008年奥运会前股市不会走软。我也没有特别研究，反正几乎买什么都在涨。”去年7月，罗斌辞去工作 ，开始了梦想已久的中国自助游。“我念大学时就想好了，赚了钱就好好旅游一下。”他独自去了西藏、四川、云南、内蒙古 、新疆、甘肃、青海、宁夏、陕西、重庆，还出境去了尼泊尔。“我一路走一路炒股，每到一个地方就找网吧，网上交易后， 就去附近的取款机提现，我的旅费都是炒股赚的。”

　　沪指站上6000点前，罗斌已经赚了近3万元了。对于一名初次炒股的人来说，他的钱来得比赚工资容易。运气在 去年11月买了中石油后开始变化。“我刚旅游回来，就买了中石油，想不到3天内亏了两成，很快就抛了。股市也愈来愈不 景气，之前是买到下跌的股票还真不容易，后来是买什么亏什么。”

　　“我是拿自己的钱炒股，父母没有管。但是我还要吃饭吧。”今年春节以后，罗斌又找了份工作，炒股成了他的业余 爱好，他不得不从股市割肉，逐步减仓。“并不是人人都能战胜自己人性里的贪婪和恐惧。”罗斌觉得自己已经开始摸到门道 了，至少他认为清仓是明智的开始，他决心总有一天要卷土重来。

　　股市与奥运无关？

　　吴波的遭遇比罗斌惨烈。工作4年多，本希望能搭载“奥运行情”这艘云霄飞车在股市中赚到买房的首付，可16万 元已亏了10万。“我现在已经不关心股价了，越看越伤心，所以干脆让自己麻木算了。”

　　吴波和许多小股民一样，是看好了逢奥必涨的“奥运行情”。这似乎有其历史根据。如1988年的韩国奥运会，韩 国首尔综合股价指数在1986年、1987年、1988年分别创下了68.9%、98.29%和70.51%的年涨幅 ，并在1988年12月15日创下930点的历史新高。1996年美国亚特兰大举办奥运会，当年标准普尔500指数累 计上涨了近20%。2000年澳大利亚悉尼奥运会开幕前夕，标普/澳证200指数突破3300点。2000-2006 年间，澳大利亚普通股指上涨了76.07%。

　　而雅典获得奥运会举办权后，希腊ASE指数并没有大的起色，而是一直下跌。但就在离奥运举办前一年即2003 年见底反弹，之后股指一直上扬，并一直持续到奥运会结束后。统计奥运会前18个月的数据，ASE指数上涨了32%，2 004年当年股市指数上涨23%，而此后两年也都保持每年约10%左右的涨幅。

　　但是，中国股市本身是一个政策市，在中国经济处于转型期的今天，中国股市的政策市也处于一个转型期。去年股票 的大涨，与其说是股权分置改革的功劳，不如说是借助奥运题材炒作的奥运行情，而且是趁大小非还没有解禁的机会抢先发动 的，到奥运会前夕因为大小非大量解禁流通而匆匆收场。

　　事实上，历届奥运会的经验表明，奥运利好作为外生因素，几乎从未改变过股市自身的长期运行轨迹。1988年韩 国股市KOSIP飙升185%，与其说这与汉城奥运会有关，倒不如说，正是1980年代中后期的全球性股市上涨，催生 了韩国的股市泡沫。相比之下，1964年东京奥运会期间，日本的股市就没有大的起色，原因就是1960年代上半期，日 本股市长期低迷。现在，中国股市无疑也面临着类似的经济周期，一方面，全球性的通货膨胀通过各种途径“输入”中国，另 一方面，石油、原材料等生产资料价格暴涨，“中国制造”成本激增。

　　桂浩明表示：与股指在1000点的时候相比，现在股票的市盈率仍然比较高。如果陷入悲观情绪的大宗持有者决意 抛出股票，那么它就在没有接盘的情况下，快速地奔向跌停。这种局面，过去只有在行情出现恐慌时才会出现，而时下它却已 成为现实。这样一来，又导致了市场出现更大的恐慌。

　　可悲的是，经过暴跌，悲观的投资者无法形成对未来的稳定预期。尽管都承认现在的股市很低迷、股价很便宜，但是 谁也不敢断言股市已经见底，相反却更倾向于认为后市还会再下层楼……而真正的转机永远要在大多数人绝望时才会到来。-