资本盯上产权市场

　　现在，通过各地产权交易中心转让的各类产权很多。同时，一个很明显的趋势就是，越来越多的资本盯上了这个市场。今年9·8投洽会期间举办的中国产权交易大会，全球一百多家专业投资机构将携千亿美元资本走进中国产交大会寻找投资机会。

　　吕行健是此次中国首届产交大会的首席策划。他说，中国的资本市场除了股票市场之外，产权市场也算是资本市场。

　　“产权市场和PE（私募股权投资基金）这样的专业投资机构的结合，将成为中国资本市场发展的必然趋势。”吕行健说。

　　相信资本会越来越青睐产权市场，吕行健的主要依据就是，投资产权市场，能有比较高的回报。

　　吕行健说，中国股票市场的股票一般都是溢价发行，即使跌到现在，大多数股票市盈率还有几十倍，而在产权市场，很多公司出售股权时，市盈率通常都只有一倍，甚至更低。

　　“在未来几年，投资中国产权市场的PE，我估计他们的投资回报可以做到三年翻个5倍左右。”吕行健预测。

　　未来将是大众投资

　　产权市场对很多人来说，现在无疑还是一个比较陌生的市场，为什么吕行键认为将来它能成为大众投资市场呢？

　　“在中国，能在股票市场上市的公司毕竟是少数，大约有99%的公司无法上市。”吕行健认为，这些公司要融资，只能到产权市场。而正因为众多的公司要通过产权市场融资，也就给了投资者机会。

　　另外，吕行健还解释说，产权市场的范围是非常大的，像近几年的房地产市场和现在的二手车市场，其实都是广义的产权市场，因为这种交易都是一种产权交易。所以，产权市场其实是离大众生活很近的一个市场，随着《物权法》的出台，今后必将有越来越多人参与产权市场的交易。

　　吕行健认为，现在产权市场暂时还无法成为大众投资，主要有两个原因：一是现行政策还不完善；二是现在普通人对产权交易市场还是很陌生。

　　按照吕行健的解释，将来大众参与产权市场，将主要通过两种形式，一是自己直接交易，二是将自己的钱交给PE运作，通过专业的投资机构参与产权市场。

　　“今后几年，你如果持续关注产权市场又能抓住机会的话，你会发财的。”吕行健笑着说。

　　资本人物

　　投资方：找投资项目就像谈恋爱

　　李笃（厦门松涛风险投资股份有限公司总经理）：产权市场我没有专门去研究过，但我知道，股权交易也是其中之一。股权交易对我们来说，也是一种投资，但我们公司主要是专门针对高科技企业进行风险投资。

　　在投资这一行，我干了有20来年了。过去，我一直在国有投资机构工作。

　　现在回过头去看，当时的投资100％没有达到预期的目的，算作是失败。那时非常热衷于招商引资，对于外面引进来的投资者，几乎是来者不拒，虽然投资前都有对投资项目做可行性报告，但其实，大家对于可行性报告并没有深究，没有分析，没有调查，只是说需要这么一个程序。

　　寻找和确定投资项目需要时间。你想，那么多钱投下去，双方肯定要有个互相了解的过程，就像两个人谈恋爱，不是一对上眼就行。对上眼了，以后现实生活还不一定是怎么样。

　　我现在这家公司是2000年成立的，当时募集到的资金是2000多万元，现在公司的资产有5000多万元，如果由评估机构来评估，估计会达到七八千万元。这八年，我们公司投资了6个项目，其中两个已退出来，有点亏本，但去年股市火暴，公司资产增值较多。

　　做了这么多年投资，我总结的经验就是，对项目单位提供的信息要自己分析，不能他们说什么我们就相信什么。像9·8这样大规模的投洽会，我们每年都会去看看，今年也不例外。

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