本报记者 赵志国

　　10月16日是A股历史上有着不凡记录的一天，去年的这一天，上证综指攀上了6124点的牛市“巅峰”。弹指一年间，牛熊转换，那些牛市里的传奇转眼间就化为虚幻的肥皂泡。昨日，上证综指跌至1900点附近，在不到250个交易日里，主导市场的情绪就从极度贪婪转向了极度恐惧，沪指每天跌幅近20点。

　　■关键词：最大的谎言———“黄金十年”破产

　　去年年中，有一著名经济学家高调表态：中国将迎来的是前所未有的“黄金十年”，中国的资产价值需要重估，牛市下半场就在眼前。

　　一年过后，投资者发现“黄金十年”并没有到来，这一年里市场不断下跌，场内投资者几乎全线套牢，损失惨重。所谓的“资产价值重估”倒是不假，但这种重估却是逆向，是挤压泡沫的重估。

　　■关键词：最大的空头———中石油

　　中石油的上市被许多人赋予了特殊的意义，这个庞然大物的登场，事实上完成了把A股推向熊市的“最后一击”。

　　去年11月5日，中国石油以48.62元的“天价”开盘，此后一年间，一路下跌的中石油成了市场中的“空军司令”，直到今年的9月18日，中石油最终跌破10元，引发了政策救市的出现。

　　■关键词：最大的赢家———大小非

　　一年来的熊市，令场内投资者亏损累累，如果说这个市场还有赢家的话，就只能是那些持股成本极低、套现欲望空前强烈的大小非，他们是这一波熊市的唯一赢家，同时也是股指下跌的根源。

　　从今年3月份开始，大小非迎来了解禁高峰期，它们的出逃直接导致股指在短短不到2个月时间里从4000多点直接跌破3000点整数关，同时也诱发了今年第一次交易印花税下调的政策出台。

　　■关键词：最后的百元股———贵州茅台

　　在去年市场最疯狂的时候，沪深两市最低价的股票也在8元以上，而作为高价股象征的“百元俱乐部”则扩充到了11家。

　　经过一年的熊市之后，到昨日收盘，两市中的百元股仅剩下在百元关口挣扎的贵州茅台，而“1元股”队伍则扩充到21只，其中有两只非ST股。“百元俱乐部”即将成为历史，这些都表明，目前股价重心还是处于不断下移的趋势中。

　　■关键词：最后的指望———救市

　　一年来的熊市证明了一点，每一次政策救市都成为机构和大小非“逃命”的机会，但对于投资者来说，政策救市就是最后的一根“救命稻草”。

　　从今年4月下调印花税税率到9.19行情，指数在稍微反弹后又重回下跌之路，利好引发的反弹最终“昙花一现”。

　　■数据

　　□股指跌幅：69%

　　从2007年10月16日上证指数6124点算起，截至昨天收盘1909.94点，上证指数在一年间跌了4215点，跌幅高达69%。

　　□市盈率下降：14.2倍

　　目前，A股动态市盈率已下降到14.2倍，创历史最低水平。不仅低于美国标普500指数的市盈率，而且A股与H股之间的溢价也大幅降低。

　　□市值蒸发：20万亿元

　　去年沪指攀上6124点时，两市A股总市值约为27.5万亿人民币(流通市值9万亿)。到去年11月，中国石油以7万亿左右总市值高调上市，两市总市值达到33.62万亿。在此后一年的下跌中，A股总市值缩水至不到13万亿元，和最高峰相比，已经蒸发20万亿元。